好奇害死猫，杠杆可能害死市场！
英国《金融时报》援引数据提供商Dealogic的数据称，今年全球债务发售规模达到了创纪录水平——6.62万亿美元，打破了2006年创下的历史纪录。（下图来自金融时报）该媒体援引投资者表示，今年可能是当前债务发行周期的巅峰，因为美联储预测未来会进一步加息，而且日本央行和欧洲央行债券购买计划的前景引发越来越大的疑问。
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然而你应该记得，2007年和2008年先后发生了什么可怕的事情。没错，次贷危机和金融危机！
杠杆在其中暴露无遗——企业债发行量占了全球债券总发行量的一半以上，销售额同比增长8%，达到3.6万亿美元，领头的是那些为大规模并购筹资而进行的100亿美元以上的巨额交易。
发债最激进的国家当属中国和日本，两者今年的债券发行量同比增幅分别达到23%和30%。正因如此，这两个国家的高负债问题常常被BIS等国际机构发出警告。
为何企业纷纷选择通过发债来加杠杆？太平洋投资管理公司(PIMCO)负责核心固定收益业务的首席投资官Scott Mather的解释是：纪录低位利率下的低成本融资使得加杠杆变得诱人，每个经济周期都会发生这种情况。”
然而时至今日，举债成本受到了特朗普(Donald Trump)承诺刺激美国经济增长的威胁。特朗普及其团队提出的削减税收和实施财政刺激的前景加速了利率上升。一些投资者担心，这将使2017年的债务负担更难承受。
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