未来一段时期人民币依然存在不小的贬值压力。不过有分析指出,2017年美元贬值有其内在要求,人民币汇率要盯住一篮子货币,未来会在均衡合理水平上保持相对稳定。

美元升值是人民币贬值的一大原因
曾经受到严密控制的人民币兑美元汇率今年下跌了6.5%,目前处在1美元兑6.9元人民币左右的8年低点,如果从2015年8月算起,跌幅则达到10.6%。
对此,中外各类实体越来越惊慌失措,为了避免自己所持的人民币资产持续贬值,他们纷纷寻求将资金转移出中国,这导致资金外流激增。各机构对中国资金外流规模有不同的估计,比较低的有国际金融协会(Institute of International Finance)估计的2016年头10个月流出5,200亿美元,比较高的就是高盛——据高盛(Goldman Sachs)估计,自2015年8月以来,中国资金外流规模或已达到1.1万亿美元。
未来一段时期人民币依然存在不小的贬值压力。美联储会议提示明年美国可能加息三次,显示美联储货币紧缩有所加快。同时,中国国内经济增长仍然存在下行压力。
中国交通银行首席经济学家连平认为,中国已从直接投资净输入国转变为净输出国,而且输出步伐明显加快。2016年前十个月实际利用外资1039.1亿美元,同比增长4.2%。同期,中国对外非金融类直接投资同比增长53.3%,达1459.6亿美元,全年有可能超过1,700亿美元,远超实际利用外资规模。
另一方面,曾经是吸引外资主力军的制造业投资增速大幅下滑,对资本的吸引力持续下降;服务业开放程度依然较低,外资进入仍有较多限制,一定程度上制约了对外资的吸引力。尽管贸易顺差继续保持较高水平,但资本和金融账户已经逆差,在银行间外汇市场净售汇条件下,未来一段时间内,人民币将依然存在贬值压力。
值得一提的是,中国国际经济交流中心副总经济师徐洪才日前在接受中国证券报记者专访时表示,今年以来人民币兑美元双边汇率贬值近7%,已创下历史记录。明年美元贬值有其内在要求,人民币汇率要盯住一篮子货币,未来会在均衡合理水平上保持相对稳定。
徐洪才分析道,因为美国的经济现状,预计特朗普上台后会采取扩大支出、基建投资和减税等措施,造成美国财政赤字进一步扩大。今年美元的升值也会导致进口上升,出口减弱,致使美国的国际收支失衡加剧,经常账户逆差增加,形成的双逆差且会进一步扩大,结果是引起美元贬值,因此美元贬值是有内在的要求。“而对于中国,经常账户顺差,资本账户逆差,正好抵消一部分,这是一个比较理想的组合。还有中国一带一路的战略已经得到国际社会的认可。二十国集团(G20)已把它纳入促进全球经济强劲、平衡、可持续包容性增长框架。现在,国际贸易中人民币结算的比重已经达到了1/3了。”徐洪才还表示,人民币国际化后,作为全球五大储备货币之一,人民币在SDR中的比重是10.92%,按照这一比例测算,未来海外至少有七、八万亿的人民币需求,这些需求都会拉动人民币的升值。
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