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沪市打新门槛再拔高:首次有新股网下询价市值门槛提至六千万

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沪市首次出现6000万元市值门槛新股,这就意味着沪深股市合计需要9000万元的市值,才可以参与所有新股的配售。

1月4日凌晨,法兰泰克(603966)公告披露了参与网下询价的投资者标准,其中20个交易日持有沪市非限售股票的流通市值日均值要求为6000万元(含)以上。

另据澎湃新闻记者统计,目前深市新股要求的日均市值在3000万元左右。为此,两市需要9000万元的市值才能够参与有所新股的配售。而这一数字较2016年年中时上升了50%左右。

市值要求增加的背后是网下打新的数量急剧增加。Wind统计显示,目前沪深两市新股网下配售对象已经从2016年年初最低时的783个(编注:司太立)上升至目前的8207个(编注:中原证券),增幅高达948.15%。

目前新股网下申购按照A、B、C分类进行,其中,公募基金和社保基金为A类投资者,根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金和符合《保险资金运用管理暂行办法》等相关规定的保险资金为B类投资者,其他投资者为C类投资者。

根据国泰君安最新的统计,A、B和C类的调整后中签率目前在万分之0.8、0.7和0.2附近,目前A、C类收益差距在4倍附近。目前主流分配方案中A类获配占比50%,B类15%,C类35%左右,但是在极端个案中,也出现了由于承销商的配售方案选择不同导致C类账户的中签量只有A类的1/27,C类机构和个人的获配股数仅百余股(编注:即A类获配70%,B类20%,C类10%),此种分配方案对C类账户的打新收益影响较大。

即便如此,国泰君安最新的收益测算,A、B、C类单只新股收益在9万、7万、2万元,假设全年网下发行的新股在300家以上(已经剔除网上直接定价发行新股),则A、B、C类2017年的打新绝对收益在2700万元、2100万元、600万元(不考虑老股转让)。

为此,未来会有部分券商继续提升门槛,而底仓的抬升也相对考验打新基金的主动管理能力。

国泰君安的研究表明,2016年以来累计发行批文约280家,剔除直接定价的新股,网下发行家数占到了207家,其中沪市116家,占比超过一半,并且发行规模较大的新股也多在沪市发行,使得沪市新股单只收益约为深市的2倍,配置沪市底仓意义更大。

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