这三大“再通胀”交易的风险越来越高

去年下半年开始的“再通胀”愈发升温，并且继续主导开年以来的全球市场。但是，德银策略师Parag Thatte近期指出，"空债,空日元,多原油"，这三大流行的“再通胀”交易共识已经越来越捉襟见肘。

德银指出，债券期货的空头头寸现已处在历史最高。上周，利率敏感的债券基金出现大选以来首度出现净流入，但规模仅有8亿美元。相对比来看，有20亿美元规模的资金流入新兴市场债市，以及更多流入高收益、短期的浮动利率基金。

就原油而言，德银指出，自12月OPEC达成减产协议以来，原油的多头头寸逼近记录高点，同时空头头寸也逼近2016年5月以来低点。德银指出，原油价格已经高出其预估的公允价格。

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就日元而言，德银指出，虽然所有主要的G10货币的投机头寸均为空头，但欧元、英镑、瑞士法郎等空头头寸在美国大选之后再不断下降。但是，日元的空头水平已经飙升至2014-2015年美元大涨时期的水平。