北京时间2017年1月20日（下同），特朗普将走马上任美国总统。他并非本世纪以来首位抨击中国为获取贸易优势而操纵汇率的美国总统候选人，却越来越有可能成为首位将这些言论付诸实践的美国总统。
目前中美贸易局势趋于紧张，贸易战的火药味渐浓。
就在1月5日，美商务部对进口自中国的双向土工格栅产品发布反倾销反补贴调查终裁备忘录，认定中国所有涉案企业的反倾销税率为372.81%，反补贴税率为15.61%-152.5%。中国商务部官员对此表示失望和质疑。
但在提高关税明确贸易战之前，特朗普很可能会将中国列为汇率操纵国。美银美林大中华区首席经济学家Helen Qiao带领的团队认为，最快今年一季度美国财政部列出新的汇率操纵监测名单之际，会将中国列为汇率操纵国，而这或许仅仅是开始的第一步。
而最重磅的事件是北京时间1月11日晚上11点左右，特朗普举行第一场有关执政思路的新闻发布会。特朗普在新闻发布会上的每一句话都将是“重磅炸弹”，尤其是关于减税，扩大基建支出和对华关系的措辞。
当然出现的极端情况是对中国“开炮”，导致全球金融市场风险急剧上升。但概率不大，尤其是马云在与特朗普会面，帮美国增加100万个工作岗位的大手笔（美国2016年全年新增220万岗位，而日本首富孙正义为特朗普带来500亿美元的投资，相对也不过增加约5万个岗位），回到北京“带话”之后。
特朗普很可能会将中国列为汇率操纵国
标准是什么？
自1988年起，美国财政部开始每半年对美国主要贸易伙伴的国际经济和汇率政策进行一次评估。1992-1994年，中国曾首次被美国贴上该标签。但自1994年美国加入世贸组织后，该国还没有认定任何一个国家为汇率操纵国。
目前，要再度将中国贴上此标签仍存在一些障碍。根据奥巴马政府制定的判定规则，中国并不满足汇率操纵国的三个标准（1.巨额对美贸易顺差2.大量经常账户盈余3.持续、单向的外汇干预）中后两者都不符合。在2016年6月的判定中，中国与日本、德国、韩国、台湾和瑞士一同上了汇率操纵监测国/地区名单。
实际上，除了中国之外，日本、韩国和德国不仅对美国拥有巨额贸易顺差，而且有着规模庞大的经常账户盈余。韩国智库对外经济政策研究院1月4日发布报告警告称，美国可能会调整标准，以便特朗普能够兑现承诺，而标准的调整很可能会让韩国被贴上操纵国的标签。
如果美国为中国打上汇率操纵国的标签，这将是它第二次对中国这样做。而遭遇过此的韩国和台湾，在1988年成为首批被列为“汇率操纵国（地区）”的国家和地区。当时的判定标准和现在类似，韩国和台湾在极力抵抗货币升值的压力，而这和过去一年半以来中国央行面临的情形（主动贬值）正好相反。
不过，1994年加入世贸组织后，美国同意通过世贸机制解决贸易争端，此后美国再没有认定任何国家（地区）“操纵汇率”，但仍然每半年进行一次评估，并且有监测国名单。
贴标的后果
如果贴上标签并不意味着美国立刻就可以对中国进口商品提高关税。据《华尔街日报》介绍，如果中国被贴上汇率操纵国的标签，根据法律，美国财政部需与中国启动双边谈判，敦促中国说明低估本币价值的原因，并且就美国总统针对此事采取行动的能力提醒中国。
如果一年后中国继续实施汇率操纵，那么惩罚程序就将启动。美国会将上述争议提交至国际货币基金组织（IMF），同时要求美国的海外私人投资公司（OPIC）不予受理中国的任何项目。
但是Matthews Asia投资策略师Andy Rothman称，自1989年开始，美国国会已禁止OPIC经手任何在中国的业务，这样一来最终结果就是，对于中国来说，被列为利率操纵国并不会产生具体后果。
特朗普的心思
韩国和台湾被贴上标签命运是如何？大型投行中国国际金融有限公司（简称中金）的报告里这样描述：美国财政部与它们发起了双边谈判。随后，韩国和台湾不仅显著升值了本土货币，还同意改革汇率制度和减少资本管制。在汇率大幅升值/对美贸易顺差显著下降之后，韩国和台湾“操纵汇率”的指控被撤销。
本币升值，对美贸易顺差下降，这些都是特朗普政府喜闻乐见的。因此，给中国贴上货币操纵国标签，一方面有助于特朗普兑现当初对选民的承诺，另一方面是能刺激中国参与双边谈话，逼迫其在贸易方面作出让步。
特朗普对国际贸易存有“零和博弈”的思维，认为中国在贸易上占尽好处，并以牺牲美国的利益为代价。当选总统后，特朗普提名了包括纳瓦罗(Peter Navarro)在内的一系列对华强硬派人物担任美国国家贸易委员会（National Trade Council）主席等要职，开展贸易保护主义。纳瓦罗曾著有《Death by China（致命中国）》一书并将其拍成纪录片，大肆渲染中美贸易对美国的危害。
美银美林在一份研报中指出，给中国贴上汇率操纵国标签的做法犹如给双边关系划上一道裂痕，进而伤害投资人信心，乃至扰乱全球金融市场。中金的研报则认为，将中国单列为“汇率操纵国”的做法等于推翻既定的评估框架以及通过双边互动解决汇率争端的传统，也可能招致中国的贸易报复。
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