对于周五的数据发布,重点要关注通胀和房地产相关指标,以及经济转型是否在继续,和统计局是否会提到数据造假问题。
中国国家统计局将于周五发布2016年第四季度国内生产总值(GDP)数据以及其他经济数据。要从中了解这个以购买力平价计算为全球最大经济体当下的健康状况,可以从以下5个方面入手:
整体增速。中国即将公布的经通胀调整的第四季度经济增长数据几乎毫无悬念。中国国家主席习近平在达沃斯世界经济论坛(WEF)上表示,2016年中国全年经济增长6.7%,完全落在政府设定的6.5%至7%的目标区间,略低于2015年的6.9%。前三季度中国经济以6.7%的速度增长,经济学家预测第四季度也是一样的数字。
平减指数。生产者价格在经历了连续4年多的通缩后,最近几个月开始大幅回升,这得益于煤炭、铁矿石和钢铁等基础大宗商品价格的上涨。价格上涨速度加快应会提高GDP平减指数,统计局利用GDP平减指数对名义增长率进行通胀调整。从理论上来说,GDP平减指数是衡量整个经济中价格变动的最广义指标。但如果第四季度平减指数远远低于生产者和消费者价格指数,那么这将再度引发猜测:这个数据被用来操纵实际整体增长数据。低估通胀能够让当局公布更高的实际增速。
房地产。活跃的房地产市场是2016年经济增长的关键推动因素。但有迹象显示,政府对购房以及抵押贷款的限制(旨在为市场降温)正开始显露效果。周五的数据将提供有关去年整体经济增速在多大程度上依赖建筑、房地产和相关行业的线索,因而也将告诉我们2017年房地产市场预期降温会给整体经济增长造成多大阻力。
经济转型。尽管房地产业和制造业出现了一轮复苏,但一个普遍共识是,中国必须更多地由消费和服务业拉动增长,以保持中期的强劲增长。去年头三季度,消费占整体GDP增长的71%,而在2015年贡献率为60%。尽管经济转型的速度远远低于很多经济学家所认为的理想水平,但如果第四季度消费在经济增长中的贡献率达到类似或更高水平,这将至少表明,经济转型在继续沿着正确的方向前进。
确认怀疑有理。对中国经济数据真实性的质疑在外国投资者心目中根深蒂固。在上月为中共官方报纸撰写的一篇文章中,中国国家统计局局长承认,“一些地方统计造假、弄虚作假时有发生”,并承诺对责任人予以严肃惩治。本周,辽宁省省长披露,相关官员夸大了2011年至2014年期间的财政收入数据。如果中国国家统计局在周五的新闻发布会上承认这些问题,那么这将是朝着挽回公众信任的方向迈出的一步。
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