一直想写一篇关于交易系统的文章，但总觉得词不达意，数易其稿。可能我对这个问题本身的理解也还不够。Anyway，先写点东西出来，后期慢慢完善。
一．什么是交易系统
做主动管理的投资者多少有点排斥“交易系统”这一词汇，因为觉得这隶属被动和量化的范畴。其实，交易系统不是简单的量化程序，而是一个投资者投资哲学的具体落实，战略和战术的完美表达，盈利和风控的统一。
如果说从X到F是初级分析员到高级分析员的进身之阶，那么有无成熟的交易系统是研究员到合格投资者的标志。没有稳定的交易系统，投资只靠神来之笔、灵机一动。这或许可以赢在一时，但无法长期聚集盈利。
关于交易系统，最好的定义还是波涛先生当年的书中所述。所谓交易系统完整的交易规则体系。一套设计良好的交易系统，必须对投资决策的各个相关环节做出相应明确的规定。这种规定必须是客观的、唯一的，不允许有任何不同的解释。一套设计良好的交易系统，必须符合使用者的心理特征、投资对象的统计特征以及投资资金的风险特征。
完整的交易系统需要对投资的各个环节做出明确的规定。按照《海龟交易法则》的论述，这些环节包括：市场选择、何时买入、初始头寸、后续加减仓、止损、止盈。这些问题在操作的一开始就要想好，后续要严格执行，客观唯一，不允许有任何解释。宁愿错过，都不可偏离。有时候，偏离交易系统而赚钱，不见得是好事，赢在一时但后患无穷。
好的交易系统需要符合使用者的心理特征。这个心理特征非但包括投资者的性格，还囊括投资者现有的资源禀赋。很多公募明星初到私募很不适应，一个重要的原因就是其原有的交易系统嫁接在公募庞大的资源上。一旦出来，创业之初，缺乏资源，原来的系统无法有效运转。所以，私募的交易系统和公司的发展息息相关，大多数人一开始都要回到草根。
好的交易系统要符合投资对象的统计特征。这个统计特征就是这个投资对象的F。例如A股，由于投资者结构、监管法则、季节因子等因素，会有其特殊的交易法则，这一点我在之前多篇文章都有所涉及。一个投资者要对其交易的对象非常熟悉，只有这样才可以衍生出多种策略。或许这个交易对象已经一篇红海，或许短期处于熊市，但还是要专注。每个市场都有其特殊的交易法则，不是那么容易跨越的。
好的交易系统必须符合投资资金的风险特征。投资资金和金主偏好对投资行为的影响，是客观存在的，回避不了。所以投资者必须在公司的发展阶段选择不同的资金，有些钱是不能拿的。海外很多对冲基金都是从私募走向自募，老虎基金严格意义上不是破产了，而是把投资者的钱都返回了，只管理自己的钱，巴菲特的钱不可赎回。只要良好的资金属性才可以严格遵守自己的交易系统。
二．创立很难坚持更难
交易系统没有优劣之分，只要符合上述三个条件便是最好。不同的交易者有不同的交易系统，这个没有优劣之分，关键是逻辑上能产生正收益。系统类似信仰，一旦选择，祈祷只是一部分，关键是不断打磨修炼期间的每个环节，做到精益求精。
系统的建立需要漫长的时间。做投资一开始就非常成功未必是好事，除了天赋异禀，新手一开始就成功大多都是运气。成功不意味模式正确，但失败一定是某个地方有差错。所以，失败会导致不断反思探索，最终才能找到合适自己的正确方法。
同样的信息，不同的交易系统会得出不同的结论。此人的买点或许就是彼人的卖点，所以才会有买卖。系统的建立困难，但是坚持更难。即便是明显有逻辑正收益的系统，也有可能再一段时间不产生正收益。例如抽扑克牌，抽中黑桃输，其他都赢。这个规则明显有利，但连抽十把也未必赢。
任何系统都有其优点和缺点，都有其适用性，都不能保证在任何市场、任何环境赚钱。任何系统都有鲜明的内涵，遇到不适合的市场，只能休息。不能因为市场环境而改变系统的内涵，无原则地扩大系统的外延。如果这样，最终就是没有系统，回到随机决策的老路。过去几年NBA最悲剧的人物莫过于瓦莱乔，15年在骑士的时候勇士夺冠，16年去勇士了骑士夺冠。如果换过来，可以拿两个总冠军，那当然最好，但即便坚持下来也至少拿一个冠军。
所以，正确的方法是按照上述三个条件选择一个系统，不断熏修，坚持！
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