上周二特朗普提名的首席贸易顾问Peter Navarro指责德国操纵欧元汇率，利用欧元的“严重低估”来“剥削”美国及欧盟其他成员国。他还表示，欧元就是“改头换面的德国马克”。
那么问题来了，德国到底是不是Navarro说的汇率操纵国呢？
克鲁格曼认为Navarro是既对又错，不过“对”的那部分跟美国无关。
确实，相对于其邻国而言，德国使用欧元实际上是拥有了被低估的货币。自欧元被创造出来，德国物价（GDP平减指数）相对于西班牙实际上一直是大幅下降，其后仅部分恢复。
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但另一方面，这并不一定意味着整个欧元对于美元都是被低估的。欧元疲弱，是因为投资者在欧洲看不到良好的投资机会，很大程度上是由于欧洲糟糕的人口状况以及美国拥有更好投资机会。
经济学家、波士顿大学经济学教授Laurence Kotlikoff则表示，Navarro需要复习下经济学课程。
他认为，德国是欧元区的一部分，任何对于汇率市场的干预都是由欧洲央行作出的，尽管德国对欧洲央行有很大影响力，但并未控制欧洲央行的汇率政策。
此外，Kotlikoff表示，基于其货币供应方面的数据，也没有理由认为欧洲央行在操纵汇率。
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