“买美国货，雇美国人。”美国总统特朗普的经济政策正在影响着美国这个世界上最大的债券市场。“市场对美国公债的需求已经从全球转到国内，”美银美林(Merrill Lynch)的利率策略师 Carol Zhang和Shyam Rajan周二在一份给客户的报告中写道。
而这样的转变对于债券市场究竟是好事还是无奈？
据美银美林发布的数据显示，美国国内养老金、保险公司、银行、共同基金以及货币市场基金对美债的购买量远高于2007年时的水平。
“从宏观的角度来看，这是国际投资者在将手中的债券传递给美国国内买家。”Zhang和Rajan在报告中写道，“债务驱动型投资者正在以一个创去年6月来最高速度买入长期国债。”
在这场盛大的美债购买“派对”里，美国国内购买者不像是第一个赶来赴宴的，倒更像最后缓慢离场的宾客。
这一切都源于美债正受到外国央行“无情的抛售”。最好的例子莫过于中国1月外汇储备跌破3万亿美元大关，时隔6年重回“2”时代。
同时，国外私人买家的需求也开始削弱，尤其是在日本，越来越多的政府债券由于经济向好而恢复正的收益率。在彭博社发布的全球发达国家主权债券指数中，大约有6万亿美元的债券（占市场24%）的收益率低于零水平，较去年7月的40%出现明显下降。
“这个降幅非常大，”道明证券(TD Securities)的利率策略师Gennadiy Goldberg说道，“比如，对于日本投资者，美债的风险回报已经不太明显，于是他们现在更倾向于购买自己国家的债券。”
全球美债需求的下降对于即将扩大财政刺激的美国政府是相当不合时宜的，这将增加政府预算，使得美联储不得不对他们的资产负债表采取新措施。
许多债券市场资深人士指出，美国财政部想要为这些赤字融资是非常困难的。
Newscape资本顾问有限公司的基金经理查尔斯・莫里斯(Charles Morris)表示，“自1995年以来，人们就一直在为不断增长的债务和赤字担忧。但那时，应对财政赤字的筹资并不昂贵，这与收益率回落有关。”
“现在还不确定国外疯狂抛售美债将会构成什么程度的威胁，”Hoisington投资管理有限公司的基金经理Lacy Hunt说，“这些机构现在倾向于持有几年期的短期债券。”
“财政部研究显示，这些投资者持有的债券构成分别是：低于10年期占75%，高于10年期的仅占15%。”Hunt表示，“只有4%的外国投资者持有30年期的美债。”
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