川普抢风头 投资者更加关注宏观风险

从一些指标来看，美国投资者正在经历著自金融危机以来最好的一个财报季之一，然而股市却似乎对此视若无睹。

本次财报季终结了史坦普500指数企业获利连续数季的低迷，不仅企业获利大增超过4%，而且营收成长也是自2012年以来第二快。各大企业财测大多好于预期，上修财测的公司数量创下2011年以来最高。

虽然美企本次财报季表现靓丽，但股市却没有做出什么反应。

尽管如此，股市走势却依然疲软。根据美商银(Bank of America)的数据，那些财测上下限均优于分析师预期的企业，财报发布后第二天的涨幅不足1%，这一水平还不及2000年以来的平均值。而且，这个财报季史指日均波幅极小，总回报率也只是2012年以来平均水平的一半。

这究竟是为什么？有一种说法认为，川普上台导致的地缘政治风险对市场的影响，改过了企业财报的锋头。还有人认为，去年年底的“川普涨”过后，很多人已经获利出脱。

美商银美林高级证券策略师铃木(Dan Suzuki)表示：“那些业绩超出预期的企业，没有像过去一样在股价上取得回报。”这有可能是因为投资者们更加关注长期的宏观风险，例如从税收和贸易政策、财政刺激到全球经济增长，而不是上市公司上季的表现。