外贸数据远超预期 上半年出口回暖趋势确定

中国1月进出口数据大幅提升，远超预期。

2月10日，海关总署发布数据显示，2017年1月，中国进出口总值2.18万亿元，比去年同期(下同)增长19.6%。其中，出口1.27万亿元，增长15.9%；进口9111.7亿元，增长25.2%。

1月进出口增速上升受益于去年低基数，但近期贸易增长趋势也在改善。2016年1月份极低的进出口基数对今年1月份同比增速上升贡献较大，但最近几个月贸易增速总体好转。截至1月，出口和进口季调趋势项的季环比增长年率分别达到10%和19%。

从趋势上看，2016年9月以来，进出口均呈现趋势性回暖，预计2月进出口增速将继续维持超高水平，3月之后进出口增速将由于基数原因明显回落。

但总体来看，2017年上半年出口的回暖形势基本确定，会缓慢改善，下半年仍不确定。

而进口的状况将会持续改善，主要原因是内需持续好于市场预期。

1月进口数据中，大宗商品进口贡献高达77%。从进口数量同比增速来看，1月除未锻压的铜及铜材外，其他大宗商品进口同比增速均超过2016年12月。从金额来看，煤、铁矿石和原油等1月的同比增速高达50%，远高于进口数量的增速。