法兴的Andrew Lapthorne最新报告中警告，全球股指达到历史最高点本身掩盖了真正的问题：许多企业仍没有摆脱亏损。
近期全球股市牛气冲天，MSCI和富时全球指数连连创下历史新高，标普500指数周五创下新高。
尽管较高的通胀使美联储略显鹰派，公司良好的业绩承诺与维持在合理水平的债券收益率，使股市看来一片光明。然而Laphtorne称要注意其他迹象。
首先，在1,650个MSCI全球指数股票中，只有246只个股今年创历史新高。
其次，平均股价仍然比历史高点低26％，或者比中值低20％。
高权重股的上扬，导致指数连连创下历史新高，而大量个股即使表现不佳，也因为权重较低而被光芒掩盖。
法兴统计了发达国家上市的15000只个股，其中欧洲和美国上市的股票大约有4500只。
在这个样本中，约40％的美国公司目前仍在亏损。
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Laphtorne指出，这些都不会体现在指数上。
指标显示：美股过热迹象明显
标普500现在已经连续50天的振幅小于1％。
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标普500信息技术指数连涨14个交易日，也创下了历史记录。
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纳斯达克100指数超买水平已经达到自1992年以来的历史高度，甚至超过2000年网络泡沫峰值时的超买量。
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道指的市销率也接近1998年的峰值。
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2017年的盈利预期和股指的对比如下。
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可能值得欣慰的是，标普回报率比上国债回报率的比值，回到了近2000年时的高度。
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