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机构调研:市场对资金面预期整体有所好转

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当前市场流动性依然保持紧平衡状态,市场预计月末仍可能会出现趋紧态势,但对3月资金面预期整体有所好转。

同业报价平台Dealingmatrix对40家机构进行流动性展望调研后发现,多数受访机构交易员表示,所在机构3月隔夜资金需求将有所下降,资金需求将逐渐由隔夜向中长期限转移。表明市场流动性风险偏好降低,资金期限结构更加合理。

同时,3月资金价格上涨可能将受限、趋于平稳。表明新政策利率调整的影响已逐渐被消化,资金价格趋于常态化。

预计3月短期限资金价格“有所上升,但上升空间不大”的机构占比为52.63%;3月份市场需求较高的品种是7天期的机构占比为52.63%;预计3月第四周出现资金紧张局势的机构占比为55.17%。

各受访机构交易员对央行政策的预期较为一致,认为后续资金面会维持紧平衡以去杠杆。表明市场恐慌情绪逐渐消散,对央行对冲流动性风险的信心增加。

Dealingmatrix以问卷及访谈的形式,定期向银行间市场各合作机构展开调研。首批调研机构40家,涵盖商业银行、证券公司、基金公司、保险公司等主要市场参与机构。

3月2日,市场利率仍保持高位运行,但短期利率有所下行。隔夜品种下降了0.0332个百分点至2.4611%,再度小幅下降。7天期Shibor上升了0.0003个百分点至2.7280%,继续延续升势。

其余大部分中长期利率品种也呈现上升走势。

中信证券固定收益分析师明明认为,从短期来看,流动性仍然充裕。虽然央行公开市场操作现净回笼,但考虑到政策的滞后特性,市场资金面仍然较为稳定。

3月2日,中国央行公开市场进行了100亿元7天期逆回购操作,100亿元14天期逆回购操作,100亿元28天期逆回购操作。同日,央行公开市场有1000亿逆回购到期,由此央行在公开市场净回笼资金700亿元。

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