第十二届全国人民代表大会第五次会议3月5日在人民大会堂召开,李克强总理在今年的政府工报告中指出:要深化多层次资本市场改革,完善主板市场基础性制度,积极发展创业板、新三板,规范发展区域性股权市场。这是政府工作报告中第一次直接提到新三板发展,也是首次将新三板与创业板并列。
对于上述表述,市场普遍表示乐观,但不少人士仍指出,对于新三板的发展需保持谨慎态度。
郑培敏:信号是积极的,但没必要过度解读
荣正投资董事长郑培敏认为,这必然是个积极信号,但没有必要过度解读,要保持谨慎乐观的态度,毕竟不是说明天“精选层”就能出来,后天就降门槛,从总理报告到落实还要一段时间,慢的话十年八载也说不定。
同时,郑培敏认为现在有一些别有用心的人在造概念,一会扶贫概念股、绿色通道,一会集邮、精选层,新三板应该是一个以价值投资为导向的市场,这种造概念的风气对新三板是不好的,倘若继续发酵,新三板可能会被毁掉。
郑立昌:创业板新三板都尴尬
九泰基金产业投资部总经理郑立昌:这次工作报告把创业板和新三板放在一起很有意思,为市场提供了一个新的思路,即在高层的眼中,创业板和新三板是一个等级的市场,而这两个市场同时都需要发展。
郑立昌表示当年建设创业板的初衷是为了解决中小微企业的融资问题,但实际上创业板并没有起到这方面的作用,当然这也有历史的原因。与此同时,通过这几年新三板的发展,可以看到新三板在整个顶层设计方面是继承了高层最早建设创业板的初衷,目前来看,反而是新三板真正承担了吸纳中小微企业的责任。
对于两个市场需要如何改进,郑立昌强调,创业板的上市门槛太高,实际上抑制了其吸纳中小微企业的能力,创业板需要降低上市门槛,提高上市效率。另一方面,新三板发展很快速,很好地解决了企业挂牌市场化不够、效率不高的问题,不过也出现了一些新的问题,比如老生常谈的流动性问题、交易不活跃问题。
郑立昌称,新三板问题的根源在于规范性程度差和投资者门槛太高。“目前两个市场都很尴尬,创业板是没能达到建设预期,新三板则是规范性差,两个市场本质上服务的对象是一致的,如果这两个市场下一步有进一步的融合发展的话,整个市场建设的大方向就找到了。
朱为绎:新三板与沪深交易所进行差异化竞争
中科招商副总裁朱为绎认为新三板首次出现在政府工作报告中的确意义非凡。
朱为绎称目前实行的证券法没有包含新三板的内容,结合人大发言人傅莹昨日提及的四月份提请审议证券法修订草案,修改后的证券法很有可能会加上新三板的内容,同时相应的法规也会完善,这样有利于明确新三板独立市场的地位,最终实现与沪深交易所的差异化竞争,形成三足鼎立的态势。
付立春:新三板是推动整个资本市场体系的深化改革的先锋队
东北证券新三板研究中心总监付立春称,新三板首次出现在政府工作报告中,表明其在多层次资本市场体系内的定位和内涵已经得到了积极的认可。此外,将新三板和创业板放在一个并列的位置,说明新三板的地位也得到了提高。
他认为,“积极发展新三板”说明了新三板二次创业的方向,不是以监管规范为主,而是改革建设为主,这为新三板未来发展定下了很好的基调。“未来可能会以市场分层为抓手,完善整个的交易制度,包括引入精选层、推出竞价交易、公募基金入场、个人投资者适当性管理办法实施等,甚至未来是否将与进一步分层配套的个人投资者门槛调整至与创业板、四板相一致都是可以考虑的。”
付立春认为,新三板将通过未来的进一步分层,和创业板一样发挥更大的、支持双创企业和中小微企业的作用,并在资本市场体系里发挥更强大的力量,对于推动整个资本市场体系的深化改革,也能起到一个领军的先锋部队的作用。
张可亮:给市场力量以明确信号
东北证券山东分公司总经理张可亮认为政府工作报告,惜字如金,之前的报告都是提建立多层次资本市场,提高直接融资比重,这是大方向,大原则,但是不明确。在上交所建立战略新兴板也是建立多层次资本市场,增加A 股的增发规模,也是提高直接融资比重,但可能跟政府工作报告的精神背道而驰。此次政府工作报告明确提出积极发展新三板,可以更好的指导各个部委行政工作,也给市场力量以明确信号,减少不必要的推诿和争论,很有必要!
印维青:确定了新三板独立的证券市场的地位
万绿生物董秘印维青认为,政府工作报告中的表述对于新三板挂牌公司来说是一件好事情,最重要的意义在于确认了新三板与沪深交易所平等的地位,确定了新三板独立的证券市场的地位。
印维青称将创业板跟新三板并列的表述与2月26日证监会主席刘士余在国务院新闻发布会上的发言是一脉相承的,可以说刘士余的发言是一个铺垫,而现在政府工作报告是以公文的形式来确认,确认了新三板独立的证券市场的地位。
同时这样一个政策在一个大的经济环境背景下是一个必然的措施,国家经济要转型,那么必然要扶持创新创业型企业,要解决他们融资难、融资贵的问题,目前国内资本市场上有能力大批量解决创业创新性企业融资问题的只有新三板,而且这个举措对于缓解IPO堰塞湖也有现实的意义。
唐勇:新三板地位不仅清楚而且格外重要
新三体董事长唐勇认为新三板肯定是作为国务院的重大战略,而这么明确地提出来,并且是以与创业板并列的方式提出来,说明从国务院角度来看,新三板的地位不仅清楚而且格外重要。
唐勇认为新三板集合融合了全世界证券交易场所最主要的特点,既是独一无二的,又是有中国特色的,最主要的是新三板和目前中国经济转型的大方针是一致的,国务院重视新三板,毫无疑问,新三板才是今后改革与发展的主战场,而不是主板。
诸海滨:新三板再分层后,内部可能会形成二板市场
安信证券新三板研究负责人诸海滨认为在过去两年,新三板的定义是场外市场,而直到刘士余主席讲话之后,新三板的整个市场定位就很明了了。新三板内部需要再分层,完善交易功能、融资功能和资源配置功能,因此我们认为根据国外市场经验,以后新三板市场里面可能会形成一个接近国外二板市场的一个环境。
九鼎投资:创业板新三板制度改革将进一步加速
除主板市场外,政府工作报告特别提到“积极发展创业板、新三板,规范发展区域性股权市场”,创业板、新三板、新四板被赋予更重大的服务实体经济的使命。可以预期,创业板、新三板的制度改革将进一步加速,市场机制进一步完善,融资功能进一步强化。对于股权投资机构而言,未来的投资退出预期也将更为明朗。
李旭东:首次点名新三板,制度创新空间彻底打开
中信建投投资银行部董事总经理李旭东称,新三板的独立市场地位已得到高层确认,将与创业板并驾齐驱,共同推动国家创新战略;后续制度措施将会次第展开,新三板特别是创新层的制度创新空间将彻底打开。
布娜新:两会后会有一系列利好政策出台
新三板研究中心首席研究员布娜新表示李克强总理的这番表态绝对是第一次,而且新三板是跟创业板并列提出来的,那么新三板的地位与沪深交易所就是平等的,是北交所的雏形。这次李克强总理把新三板放进工作报告中去提,说明了他对新三板的重视程度,因为提出之后需要各部委共同协商、共同促进,把资源都融进新三板,这跟之前是完全不同的。布娜新认为新三板从几百家到过万家,再到现在被纳入政府工作报告,结合去年一整年的政策建设,今年两会之后一定会有一系列的利好政策出台。
周运南:新三板“二次创业”的号角已经吹响
南山资本创始人周运南称,新三板已是我国多层次资本市场中可以单列出来重点建设发展的重要一环,政府最高层已肯定新三板对中国资本市场的重要性,新三板“二次创业”的号角已由政府最高层吹响。
进入2017年,政策不断提及新三板,利好不断。
2月10日,证监会主席刘士余在证券基金监管工作会议上谈及多层次资本市场建设时指出,对于新三板挂牌企业还需优化分层的制度和办法,新三板既要有苗圃功能,又要发挥土壤功能。让一批创新能力强、诚实守信、市场前景好的企业,“能够转板的就转板,不愿意转板的就在新三板里面绽放”,这是未来中国资本市场又一道风景线。
2月13日,深交所发文表示,未来将深化创业板改革,推动新三板向创业板转板试点。
2月17日,证监会出台再融资新规也被市场人士解读为有利于直接扶持新三板建设。新规对A股公司的再融资设置了史上最严限制, A股许多增发方案或将胎死腹中,而这部分被A股挡在门外的资金很有可能来新三板。解读新三板曾做过相关统计,再融资新规直接影响80家A股公司的84项增发融资方案,涉及资金2336.14亿元,是去年新三板全年融资额的1.58倍。
2月26日举行的国务院新闻发布会中,证监会前所未有地多次提及新三板。证监会主席刘士余认为新三板功能越来越突出,将发挥更大的作用;证监会副主席赵争平认为新三板改革是建设多层次资本市场的一项重要任务,改革重点是完善市场分层,提供差异化的制度供给。
政策的不断利好与近期新三板市场盛传的“精选层”不谋而合。有消息称新三板监管层计划再分层,在创新层之上推出“精选层”,并在此基础上引入竞价交易等制度,包括集合竞价交易和连续竞价交易。有关人士指出,“精选层”会通过设置财务指标等门槛,从创新层中再筛选,并认为新三板再分层有利于提升新三板活跃度、增强流动性。
历年政府工作报告中与新三板相关的表述:
2013 年,时任国务院总理温家宝在政府工作报告中首次提出要加快发展多层次资本市场。同年全国中小企业股份转让系统成立。
2014 年,国务院总理李克强在政府工作报告中再次提出,要加快发展多层次资本市场。
2015 年,李克强总理在政府报告中第三次提出,要加快发展多层次资本市场,并推进股票发行注册制改革。
2016 年,李克强总理第四次在政府工作报告中提出,要促进多层次资本市场健康发展,提高直接融资比重。另外,被市场称之为新三百最强有力的竞争者---“设立战略产业新兴板”这项内容也从“十三五”规划纲要草案中被隐去。
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