2月，中国“惊现”贸易逆差，为三年来首次。以美元计，进口同比大增38.1%，创2012年同期以来最高；出口则同比下滑1.3%。
2月中国进口猛增，高盛认为，原因可能包括国内需求稳固、进口商品价格攀升、春节季节性因素及企业虚开发票。
高盛称，自香港进口增速强劲显示，企业或存在虚开发票。
经季节调整后，2月自香港进口环比增长15%，高于1月6.1%的增速。
另外，高盛指出，进口增速大涨得益于中国国内需求稳固，特别是在流动性供给充足及低利率的环境下，投资需求较稳。
其次，进口商品价格上升是进口大增的另一个因素。上游价格指数虽然环比略微上涨，但同比仍创新高。而由于合同安排，进口价格往往滞后于这些指标，因此上游价格指数环比可能将加速。
比如：按价值计算，铁矿石进口同比增长108%，高于1月的86%；钢材进口同比加速至26%，1月则为11%；原油进口同比增长69%，略低于1月的72%。
按数量计，铁矿石进口同比大增13.42%，高于1月的12%；钢材进口同比上扬17%，与1月增速相当；煤炭进口同比飙涨30%。同时，原油进口同比几乎持平，而1月同比大涨了27.5%。 此外，中国的春节因素也可能对进口数据造成一定程度的扭曲。
高盛称，在过去10年里，中国仅出现6次月度贸易逆差，一半是在2月份出现，另一半是在3月份。
预计3月贸易差额可能将转为顺差。
在其他条件相同的情况下，疲弱的贸易差额将会对人民币造成下行压力。
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