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美联储加息25个基点 政策常态化步伐或加速

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在3月15日结束的货币政策会议上,美联储公开市场委员会(FOMC)决定将联邦基金利率目标区间上调25个基点,至0.75%-1.0%。这是美联储三个月来第二次上调基准利率。在去年12月加息之前,美联储于2015年12月实施了金融危机近八年后的首次加息。

CNBC预先调查结果显示,100%的受访者认为美联储将在本周加息。《华尔街日报》的调查中,预计三月加息的受访者占98.4%。

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这次加息意味着,美联储可能加快货币政策常态化进程。路透社的报道说,美国经济看上去更加接近美联储去年12月的预期目标。失业率目前处在4.7%,低于决策者们认为的长期正常水平。通胀率接近2%的目标。这样的情况下,美联储接下来可能以更快的步伐加息。

CNBC调查显示,大约60%的受访者预计美联储今年将加息三次,同时有25%的受访者认为可能加息四次。接受《华尔街日报》调查的许多经济学家认为,如果通胀压力开始增大,国内外因素的变化可能促使美联储以快于当前预期的节奏加息。其中,69.5%的受访经济学家认为今年第二次加息可能出现在6月。

美联储预计今年将实施三次加息,每次加息幅度为25个基点。但他们没有给出加息具体时点。

《纽约时报》说,周三的加息意味着美联储对收紧货币政策保持谨慎的时代结束了。从美联储官员们的言行中可以看出,他们对于经济达成所谓的“双重目标”表现得更加有信心,即充分就业和2%通胀率。

从2月27到3月3日的一周里,美联储官员曾颇为自信地表明3月15日加息近在眼前。在2月就业报告发布之前做出如此表态,美联储官员们清楚地表明,即便就业数据疲软,他们也决心着手加息。这次加息同时显示出,美联储宽松政策的时代正在走向尽头。

美联储接下来的政策调整将面临多重不确定性。一方面,法国大选、英国脱欧以及希腊债务问题可能引发新的风险。而在美国国内,特朗普政府的经济政策,尤其是财政刺激政策目前仍未确定具体细节。

卡托研究所(Cato Institute)高级研究员、原达拉斯联储副行长奥德里斯科尔(Gerald P. O''Driscoll)认为,“双重目标”接近达成意味货币政策有必要回归常态化,但美联储未来加息路径上一个重要不确定因素在于美元。

他说,如果美元继续走强,不仅会加剧美国贸易赤字,还可能引发政治风险。特朗普已经在推特上对于美元走强表达出不赞成态度。此外,美元走强还将加大其他国家、尤其是新兴经济体的美元债务压力。由此引发的一系列风险有可能导致的金融危机。因此,这必然会限制美联储进一步加息的空间。

奥德里斯科尔认为,美联储已经把自己逼到了死角。决策者3月之后可能会再次加息,但随着美元走强在全球范围内造成影响,今年第三次加息有可能变得问题重重。

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