魏立青：经济发展及改革进入深水区，这意味着水下状况更为复杂和危险，对中国资本市场最准确的分析在哪些人手里？
现在大多数人已经开始习惯用新三板和纳斯达克进行比较，从而得出种种结论，比如新三板孕育出微软这样的公司将是一个市场转折的标志，不过这个场景很像当初2009年创业板推出时人们的遐想，现在没有任何人再去说创业板会孕育出一个微软。
如果从学术研究的角度看，很可惜，这个市场上充斥着对资本市场理论关注的基本是两类人：一是，嗅觉敏锐信息泛滥但是缺乏理论框架和实战基础的财经媒体，表面类比的结论很难经得住推敲，但往往符合标题党的诉求；二是，高校老师及研究机构则是极度滞后于市场，往往依赖于有来往的政府及企业的项目经费才能开展深入的专项研究，但是对于前沿课题几乎没有最基本的数据来源，所以中庸的结论是对多方来说最稳妥的交代。
现在最关键的问题就来了，对于中国的资本市场最准确的分析（注意并不是真实的而是相对最准确的）在哪些人手里，我们如何获取？
经济发展及改革进入深水区，这意味着水下状况更为复杂性和危险性，当然这里提到的复杂和危险更多的是来源于信息的不透明，或者说是难以从纷杂、电光火石中获取真实信息。2015年政府的“救市”行为很大程度是对市场散户信息集中收集的反馈，从各个渠道和层面，特别是政府内部公务员体系有太多的信息反馈出市场已经到了不得不救的层面，但是从整个市场来看，这是一种恐慌情绪的蔓延，从利益诉求的角度来看，这是散户诉求财产得以保全，这些信息充其量就是市场的一个表象，市场的真实情况是什么，该怎么抉择？
这里面有两个最为关键的误区是必须说明的：
首先，资本市场是应该以培育支持优秀企业发展为目标的，所以衡量这个市场的最终标准是看培育的优秀企业的数量，不是资金规模、企业数量、财富效应，所有的工作应该围绕着这个目标来开展，否则很可能南辕北辙并且在问题激化后一团乱麻。而且回归到这个项目荒系列稿的主题来说，资本市场也是解决项目荒的最基本最直接甚至可能是当下唯一的工具。这也是能够避免所谓恶法使企业向恶发展的根本。
可以回顾一下新三板这个产物，从发展基础来说，它优势很显著，股转系统是以公司制来运营的，企业以民营中小企业为主，类注册制挂牌模式，不会出现半事业化编制受制于市场的大量央企国企，到最终国有企业绑架市场规则及决策。所以这个市场的发展速度惊人，美国纳斯达克1985年开始20多年才挂牌万家，国内用了不到5年。但是目前由于挂牌要求提高，监管趋严等原因今年开始挂牌已经明显降速。从这里很清楚的看到所谓的市场化机制还是缺陷明显，或者说骨子里还是在沿用A股的监管思路。
评论 (0)