在印钞机的轰鸣声中，过去近十年金融资产价格不断高涨，而随着非常态的终结，美银美林称实物资产将更受青睐。
美银美林首席策略分析师Michael Hartnett在3月30日的报告中介绍了该行青睐的二季度以及长期交易策略，在其看来，二季度最佳交易是做多美元、英镑、原油和银行股，主要驱动力为全球经济增长预期进一步强化。
长期来看，全球正从多年来的非常态中抽离，回归常态，这种不正常的现象包括利率处于5000年来的最低点、G7国家财政刺激为70年来新低、美德利差达到35年高位，美股不断刷新历史新高，这种抽离注定不平静，做多黄金是Hartnett给出的建议。
美银美林还注意到，实物资产（房地产、商品和收藏品）的长期价格相对于金融资产（股票和债券）处于1926年以来的最低水平，其建议做多实物资产。
报告称，近代实物资产的牛市发生在1940年代战争与财政刺激时期、上世纪六七十年代的通胀上升时期、本世纪的911事件及中国加入WTO时期。当实物资产表现超过金融资产时，通常伴随着高通胀与高利率。从1970年以来，实物资产的表现与通胀的相关性高达83%。
报告中还有几张图非常不错：
1，全球央行流动性泛滥时代终结
2，利率处于五千年来最低点
3，财政刺激位于70年低点
4，长期经济停滞结束
5，全球化高点已过
6，历史上导致美联储紧缩周期终结的事件
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