后金融危机时代，美股从未如此被基金经理“嫌弃”。因为感到美股估值达到创纪录高位，基金纷纷撤离，投入欧股和新兴市场的怀抱。
美银美林本周二公布的4月17日基金经理调查显示，本月受访基金经理配置美股的比重创2008年1月以来新低，持仓比重由上月的净超配1%降至低配20%，目前美股的配置比重较长期平均水平低0.8个标准差。
调查发现，美股持仓剧减主要源于基金经理认为美股估值太高，“83%的受访投资者认为美股被高估，高估程度创最高纪录”。另一个原因是，投资者想规避特朗普政府推迟税改的风险。以下截图均来自美银美林报告。
调查还显示，尽管欧洲有法国大选等政治风险，撤离美股的基金经理仍然加仓欧股。本月受访基金的欧元区股票配置比重创15个月新高，净超配比例从上月的27%升至48%，当前配置比重比长期平均水平高1.3个标准差。
此外，新兴市场股市也吸纳了大量资金。本月受访基金的新兴市场股票配置比重升至净超配44%，创五年新高，上月净低配比例还是18%。当前配置比重比长期平均水平高1.1个标准差。
总体来看，调查发现，基金经理大多在抛售美股、能源股和材料股。基于调查结果，美银美林预计，逆向投资者应该会
做多标普500、做空欧洲斯托克指数；
如果预计10年期美国国债收益率会跌到2%，会做空银行股；
如果预计10年期美债收益率回升到2.5%，会做多资源股；
如果看好美元风险下降、贸易战担忧消退，会做空新兴市场。
如果预计经济增长更疲软，会抛售银行股、欧元区和新兴市场股票，买入债券和医疗股；
如果预计通胀走高，会抛售消费者非必需品类股，买入欧元、能源股、材料股和英股。
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