国内市场监管收紧背景下，A股本月的下行趋势，在全球市场近日一片欢天喜地的氛围中显得尤为刺眼。
沪指上周累计下跌2.2%，创年内最大周跌幅。昨日，沪指更是以1.37%的收盘跌幅终结连续86日收跌不超1%的纪录，盘中一度大跌1.9%。今日沪指收涨0.19%，本月迄今累计跌幅达2.7%。
而相比之下，美国股市、日本股市以及欧洲股市涨幅明显。尤其是在法国大选第一轮投票结束之后，昨日道指涨逾200点，纳指创收盘纪录新高，逼近6000点关口。欧洲股市昨日集体上涨，法国股指甚至创下20个月最大涨幅。
周日法国大选首轮投票后，市场预计马克龙将在第二轮投票中成功登上总统宝座。这大幅缓解了市场对法国退欧的担忧，令全球市场风险偏好大幅提升。
在国内市场，分析师认为，金融去杠杆将继续成为影响A股的核心变量。华泰策略戴康团队认为，二季度金融去杠杆大概率进入加速期，而监管趋严对风险偏好的负面影响是影响A股市场的核心变量，利率上行传导至股市则会使得高估值板块先承压。
华泰策略团队也表示，本轮金融去杠杆监管意志决心强，三会强势监管下，二季度金融去杠杆大概率进入加速期。“二季度监管进入加速期，金融杠杆的被动去化压低风险偏好，当前上证综指处于二季度波动中枢。”不过国泰君安邱冠华认为，此次监管对股市资金面的直接影响非常小，市场反应可能过度。
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