2017年第一季度，中国政府出现1,1551亿元的财政赤字。这是近十年来的首次。
中国财政部网站从2009年开始公布第一季财政收支资料，这是首次出现第一季的财政赤字。
分析认为，这种支持增长的能力对中国信用质量具有正面影响。虽然有其合理性，但是财政赤字必须得到中国政府的重视，严格控制，尤其是对财政赤字大幅突破年初预算需要保持高度警惕。
中国财政部日前公布的资料显示，2017年第一季，一般公共预算收入4兆4,366亿元，全国一般公共预算支出4兆5,917亿元，财政赤字为1,551亿元。分析认为，今年第一季就出现财政赤字，主要缘于财政支出进度明显加快，以及今年拟安排财政赤字规模创历史新高，且今年4月以来，还有5,800多亿元(1元人民币约合0.145美元)减税降费政策正陆续实施。
翻看中国政府2016年“账单”，2016年度财政赤字计划2.18万亿元，较2015年提高了3%，增幅已经创下了历史最高，从2016年的财政支出已经可以看出，这种过高的财政赤字大部分是由政府举债来达成的，这使政府无可避免地背上了巨额债务。2016年度政府的财政支出，各项民生所需的增长比例基本上保持在10%左右，唯独债务付息支出却高达4,991亿元，增长幅度达到40.6%。
中国政府的财政赤字创历史新高（图源：VCG）
“赤字”的钱，都花在了哪里？从一季度支出结构上来看，主要的增长还是流向民生领域，主要支出流向教育、医疗、社会保障以及科技等项目，财政支出结构正在逐渐改善。地方财政支出积极性较高。
财政部数据显示，一季度主要支出项目中，社会保障和就业支出8,183亿元，增长22.9%，教育支出6913亿元，增长18.7%，医疗卫生与计划生育支出4,106亿元，增长29.4%。
反映基础设施建设的城乡社区支出也达到4,622亿元，增长21.2%，住房保障支出1,353亿元，增长46.8%。
简而言之，民生领域支出的增加，中国政府减税政策，是导致出现罕见的一季度“财政赤字”的主要原因。
分析认为，中国政府需要认识到两个问题，首先是财政赤字虽然有其合理性，又必须严格控制，尤其是对财政赤字大幅突破年初预算需要保持高度警惕。
中国虽然已经有《预算法》，对中国政府预算建立了人大的审议制度，但目前由财政部向中国全国人大提交的预算报告还是比较粗线条的。对财政预算，特别是财政赤字的计划，基本上还是要由财政部门自我把关。在这种情况下，
财政部门出于财政资金运筹方便的本位考虑，很容易产生做大赤字的冲动。
政府留下的“自我发挥”空间太大，很多税费的收取和花费，仅凭一纸文件就开始执行。甚至收多少钱、收了钱怎么花都由政府说了算。花钱不必接受监督，政府没有财政公开的压力，腐败和浪费由此蔓延。
“财政赤字”背后的中国地方债问题引发关注(图源：VCG)
其次，有观察者指出，“财政赤字”背后的中国地方债问题需要值得关注，中国地方政府目前新增发行的地方债包括一般债券和专项债券两类，前者今年计划发行8,300亿元，并依据《预算法》列入地方政府预算赤字；后者规模高达8,000亿元，被列入“政府性基金预算”，不列入一般公共预算，不计入赤字。
瑞银大中华区首席经济学家汪涛在接受彭博社采访时表示，“如果加上8,000亿元的地方专项债券发行，（中国政府）今年现收现付制下的广义财政赤字率将超过4.3%，”
因为专项债偿还需要依靠中国各地的政府性基金收入，其中以国有土地出让收入为主。随着房地产调控升级，未来地方政府的土地收入面临不确定性，不少地区的政府性基金收入对专项债的保障能力堪忧。
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