新财年开始的第三周，日本投资者仍在净卖出海外债券，这一“反常”情况将持续，还是会导致报复性买入出现？这个问题决定着日元汇率的走向。
为何要关注日本买卖外债数据
日本作为发达国家长期以来是“资本输出国”，资本输出的过程伴随买卖外汇的操作，会影响汇率。而证券投资者中，体量最大的便是对外债券投资。
理论上，日本投资者/企业倾向在3月底财年结束前将海外利润汇回国内，在4月开始后继续配置海外资产。
债券买卖出现了极端反常情况
本周四（27日）日本财政部公布的资金流向数据显示，日本投资者在截止4月21日的一周里净卖出海外债券1.28万亿日元。
这是日本4月1日新财年开始以后，日本投资者连续第三周净卖出海外债券，使得最近三周的净卖出总额达到4.26万亿日元，是该数据2005年有统计以来最大的连续三周卖出。
在过去的十一年里，日本投资者只在2013年出现过新财年刚开始就连续三周抛售外债的情况，那一年是美国债务上限问题闹的沸沸扬扬的一年，甚至导致了美国政府停摆。此外当年时任美联储主席伯南克还首次提出了缩减购债规模的计划。
政治担忧暂时降温
细心的投资者应该会发现21日正值法国首轮大选前夕，日本投资者抛售外债的行为可以理解。
细分数据推测主要是日本银行在抛售法国债券，其他行业的日本投资者其实是在净购入外债，对银行的大量抛售有所抵消，但程度非常有限。
不过，随后马克龙民调在第二轮中大幅领先的状况让市场担忧有所降温，加之最近两周日本主要险资企业则纷纷表示要增配外债，包括日本生命、太阳生命等。
上述两个事实，让日资整体在接下来一段时间是否最终会反转成为净买家，成为投资者应该关注的重点。
一旦日本投资者开始大量净买入海外债券（未完全对冲汇率风险的），将对日元汇率起到明显的压力。
日本投资者重振对海外股票兴趣
最新的财政部数据还显示，日本投资者在截止21日的一周里净买入1362亿日元海外股票，结束了前一周净抛售的状态。
海外投资者则连续四周净买入日本股票，总额达到了1.6万亿日元。
评论 (0)