周一A股市场出现了探底后分化的走势。其中，上证50指数走势相对强硬，这主要得益于保险股的强势。但是，新股与次新股、雄安新区概念股相继急跌，创业板指跌幅达到1.62%。看来，在减杠杆的舆论导向下，估值高企的个股出现了挤泡沫的态势，这可能是短线A股进一步调整的压力源。
减杠杆趋势不会改变
就防范金融风险进而减杠杆的一系列政策来说，的确是大政方针，是有利于A股乃至整个金融市场长期发展的。以往每一次的包括降杠杆等为核心措施的金融整顿之后，均会迎来一轮金融乃至宏观经济的新发展。所以，就经济周期来说，减杠杆，是新一轮经济发展的阵痛期。所以，有媒体才呼吁“市场各方要充分把握好短期阵痛与长期健康发展的关系，勿以眼前的市场小幅波动而危言耸听，扰动有关方面加强监管、温和去杠杆的决心”。
这说明了减杠杆的趋势并不会轻易改变，进而意味着当前A股市场所背靠的金融政策，尤其是政策导向的基调，短期内难有改变。那么，已经出台的一系列措施，仍然会有序施展。甚至不排除未来出台进一步较为严厉的整顿措施。比如说目前的银行业、证券业的业务整顿措施接二连三公布且得到执行。而保险行业则由于人事变动尚未大规模推行。不过，从近年来的金融行业发展来看，保险行业内部运行乱象并不亚于证券、银行，所以，未来保险行业的整顿措施仍可期。既如此，目前股价尚高高在上的保险股是不是也面临着一定的压力呢？
因此，保险股的护盘，在周一盘面起到了一定的作用，上证50指数企稳并在尾盘成功收复失地，以红盘报收，但是，却未能够引发增量资金的进场。因为增量资金担心保险行业会有后续整顿措施，所以，小市值品种纷纷急跌，新股与次新股、雄安新区概念股等高估值品种更是跌幅居前。看来，短线A股市场的压力尚未完全减轻。
市场利率回升，A股估值引力下降
更为重要的是，随着减杠杆趋势的延续，社会资金利率持续回升。因为减杠杆，尤其是银行业的同业拆借市场的规范，必然会带来各机构资金拆借利率的回升。与此同时，债券市场，不仅仅是企业债市场利率迅速回升，目前已经出现了7.8%利率发行的新债券。而且国债市场，如果考虑免税等因素，目前的国债收益率也达到了近5%的水平。
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