中国A股纳入MSCI名晟基准指数的理由

经纪公司Northern Trust Capital Markets正在例证MSCI明晟将中国内地股票纳入其全球关键基准指数的理由。

经纪公司Northern Trust Capital Markets正在例证MSCI明晟(MSCI Inc., MSCI)将中国内地股票纳入其全球关键基准指数的理由。

指数编纂公司MSCI明晟定于下个月公布年度评估结果。过去两年中国提出将A股纳入新兴市场指数等MSCI名晟基准指数的申请均被回绝。全球追踪MSCI名晟新兴市场指数的投资者资产约为1万亿美元。

Northern Trust强调了纳入A股的一系列正面理由，比如近期人民币持稳及中国采取措施降低国内金融系统的高杠杆。该经纪公司还指出，MSCI名晟4月份公布了符合纳入该公司指数条件的中国股票清单，基本仅限于流通蓝筹股和那些可以通过沪港通和深港通交易的股票。

Northern Trust的Douglas Morton把现在的中国与上世纪80年代的韩国进行了一个有趣的对比：

如同韩国在上个世纪80年代的情形一样，中国经济已经到了“刘易斯拐点”(Lewis point)。当时韩国实行的也是固定汇率制，资本账户未放开，同时面临大量不良贷款、劳动力成本大幅上涨和国内生产总值(GDP)增速放缓的局面。韩国之后推行了金融改革（与中国的改革很相似），在接下来的四年里，韩国综合指数Kospi上涨逾500%，Kospi在这四年的中间阶段被纳入了MSCI明晟指数。在我们看来，MSCI明晟上个月有关利用沪港通及深港通的提议大幅增加了A股被纳入该指数的可能性，而眼下中国的情况（从经济来看）与上世纪80年代的韩国非常相似。