美银美林5月12日公布的外汇/利率市场情绪调查报告，针对英国“硬脱欧”前景、欧元区缩减购债规模、美联储加息预期等市场所关心的热点问题，搜集了来自美英欧亚地区管理资金规模达3850亿美元的77位基金经理的回答。
以下内容首发于WEEX实时解读：
提前举行议会大选 并非英镑的救命稻草！
自从英国议会提前改选的决定宣布，强劲的英镑走势似乎受到过渡期更为平稳的预期驱动，并非是对英国脱欧的最终结果表示乐观。
事实上，21％的人认为议会改选结果会导致“硬脱欧”的程度更甚（下图）。 尽管如此，对平稳过渡的乐观态度可能会将脱欧风险进一步推向中长期走势。
目前英镑的空头仓位虽稍有回升，但是较去年公投之后的水平已大幅缩水（下图）；一旦英国脱欧谈判开始严肃的细节斡旋，市场乐观态度很可能会受到挑战。
欧元区周边国家并非拖油瓶！欧元压力大减
随着法国大选风险消散，欧元空头仓位大幅缩水，但仍慢过市场观点的大幅好转（下图，2013年以来高点）。
从利率方面来看，虽然欧元区核心国家的利率空仓和看空观点仍处记录高位，但周边国家的压力大为减轻，利率空仓“腰斩”，而相关观点则已回归中立（下图）。
虽然从投资者角度来看，欧洲央行收缩资产购买规模仍将是第二、三季度导致利率超区间波动的最大因素（下图），但欧元区周边国家观点回归中立说明，对于欧央行收缩资产购买规模对欧元区周边国家造成冲击的担忧还未充分体现。
欧央行6月例会或成“晴天霹雳”？
只有8％的受访者认为，欧洲央行将在宽松政策规模逐步缩小之前加息，而超过三分之一的受访者则认为宽松政策结束6个月中都不会加息（下图）。
美银美林认为在6月欧央行例会之后，目前的市场预期很大一部分将不得不重新定价。欧洲央行首席经济学家Praet最近的言论表明，“远远超出净资产购买时间”的加息时间表也可能会受到调整。
日本央行货币政策雷打不动
投资者预计日本央行货币政策将长期保持不变，符合美银美林自己的观点。 预计日本国债购买规模将下调的受访者比例如此之低，令人惊讶（下图），因为上次例会前市场普遍猜测日本央行将撤销i购债规模导引。
虽然目前该导引依然存在，但在实践中，日本国债的购买步伐仍将继续放缓。
新兴市场利差交易的急刹车——中国经济数据疲软
据美银美林受访者反馈统计，中国因素是新兴市场交易的风险榜首（下图），远远超出了对美联储或欧洲央行紧缩的担忧。投资者对保护主义的风险依然相当乐观。
市场定价仅计入2018年美联储加息1.5次，并非因为特朗普动作太慢！
据美银美林受访者反馈统计，投资者对商业周期的担忧是近期美国收益率曲线近端扁平化的主要原因（下图），而非对于税收改革或美联储“缩表”的预期。
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