疯狂的垃圾债市场：收益率一年半大降四成 跌至三年低位

垃圾债的收益率处于近三年低位，显示出金融市场高度自满。

美银美林的美国高收益指数显示，垃圾债收益率仅为6.02％，创下2014年6月以来的最低水平，较2016年早期10%的水平大降四成。

收益率的下降表明，市场对高风险产品的需求十分强劲。事实上，目前市场非常自满。有恐慌指数之称的CBOE VIX指数处于历史低位。

垃圾债和股票往往表现同比，显示出市场的乐观情绪正在蔓延。

Pax High Yield Bond Fund投资组合经理Peter Schwab表示：“如果股市表现良好，高收益债也会表现很好。两者的相关性会变得更高。许多债务高企的公司表现很好。”

下图显示了过去五年的垃圾债收益率历史。

事实上，在低利率和低违约的时代，公司的债务不断上升。

目前，美国的公司债务已达8.52万亿美元，较2008年金融危机时上升了57％。在垃圾债市场，公司表现尤为激进。今年以来，垃圾债的发行规模同比增长了56.6%。