市场回顾和结论
1、农林牧渔行业净利润增速预计2017Q2预计有所改善行业内指标显示，饲料价格TTM环比增速继续提升，产量TTM增速保持稳定，预计景气度将继续提升，从饲料净利润增速周期来看预计处于上行周期。
因此，农林牧渔板块我们继续推荐饲料子版块。
2、轻工制造行业净利润增速预计2017Q2有所回落行业内指标显示，受造纸需求旺季过去的影响，造纸存货下降速度放缓，木浆价格也开始稳定。另外，房地产销售对下游家具的滞后影响开始显现，家具的同比销售开始提升。
因此，家具板块也值得关注。
3、基础化工行业预计在2017Q2业绩增速会继续回升行业内指标显示，粘胶短纤价格近期开始回调，棉花期货价格保持稳定。对于这一基本面的变化，市场也及时做出反应，粘胶短纤的相对超额收益同步回调。
4、电子元器件行业预计在2017Q2业绩增速会继续回升行业内指标显示，北美PCB BB值继续回升，集成电路产量增速增速继续提高。预计2017Q2电子元器件行业景气度进一步提升。
5、纺织服装行业净利润增速2017Q2预计有所下滑行业内指标显示，服装及纺织品出口金额增速有所回升，另外，棉纱价格指数继续上涨，人民币相对欧元有所贬值。因此，预计2017Q2行业景气度有所企稳。
6、汽车行业净利润增速预计2017Q2继续企稳行业内指标显示，最近一个月，乘用车增速继续回落，商用车销量增速继续上涨，另外，耐用品订单指数增速保持稳定，M2增速有所下滑。可见，近期汽车行业景气度开始企稳。
7、通信行业2017Q2预计行业净利润增速将有所回升三大运营商2017全年资本预计支出下滑，但是跟2016同期数据的下滑程度相差不是特别大。短期内受中国联通最新净利润的影响，行业市盈率（TTM）大幅提升。最后，模型预测行业2017Q2净利润增速有所回升。
8、电力设备行业净利润增速预计2017Q2进一步下滑行业内指标显示，发电新增设备从2016年3月份降低，变电设备增速、线路长度增速从2016年9月份也开始下滑，略微滞后。铜现货价增速继续上升，铝现货价增速有所回调。模型预测结果认为电力设备行业净利润增速预计2017Q2进一步下滑，行业景气度开始由“平稳”转向“衰退”。
9、CS医药行业净利润增速预计2017Q2会继续改善行业内指标显示，近期中药材价格指数不断上升，并且中成药产量增速、化学药品原药产量增速有所提升。
因此短期建议关注医药行业中药子版块。
10、2017Q2重点行业及子版块推荐
报告主体内容1.CS农林牧渔行业基本面量化模型最新结论1.1 农林牧渔行业基本面最新数据解读最新财务数据显示，2017Q1农林牧渔行业净利润TTM环比增速大幅下降，约为3.69%，而行业内成分股的非经常性损益占净利润比重中位数为5.34%；二级市场数据显示，以行业指数与万得全A指数的比值去衡量的话，农林牧渔行业近期走势弱于大盘。
另外，行业最新市盈率(TTM值)进一步下跌，约为26.44，已经低于历史平均水平；行业内指标显示，饲料价格TTM环比增速继续提升，产量TTM增速保持稳定，预计景气度将继续提升，从饲料净利润增速周期来看预计处于上行周期。
因此，农林牧渔板块我们继续推荐饲料子版块。
1.2、行业2017Q1业绩受基数影响下滑，2017Q2将受饲料板块拉动得到改善我们把行业净利润TTM环比增速作为因变量，把筛选出来的行业指标作为自变量的备选库，然后，我们在这些变量的基础上建立多元线性回归模型，最终回归结果如下图所示：
1.3、预计2017Q2农林牧渔行业景气度略微提升，处于平稳阶段下面表格是农林牧渔行业每一期景气度的实际档位和预测档位，历史检验结果显示，我们判断档位的准确概率达到63.29%。另外，预测结果显示，2017Q2农林牧渔行业景气度略微提升，处于平稳阶段。
2.CS轻工制造行业基本面量化模型最新结论2.1 轻工制造行业基本面最新数据解读 最新财务数据显示，2017Q1轻工制造行业净利润TTM环比增速有所回落，约为13.14%，而行业内成分股的非经常性损益占净利润比重中位数为5.72%，处于较低水平；二级市场数据显示，以行业指数与万得全A指数的比值去衡量的话，发现轻工制造行业近期走势弱于大盘。
另外，行业最新市盈率(TTM值)约为40.08，估值有所回落；行业内指标显示，受造纸需求旺季过去的影响，造纸存货下降速度放缓，木浆价格也开始稳定。另外，房地产销售对下游家具的滞后影响开始显现，家具的同比销售开始提升。因此，家具板块也值得关注。
2.2 预测轻工制造行业净利润增速2017Q2会有所下滑我们把行业净利润TTM环比增速作为因变量，把筛选出来的行业指标作为自变量的备选库，然后，我们在这些变量的基础上建立多元线性回归模型，最终回归结果如下图所示：
2.3、预计2017Q2行业景气度下降，由景气阶段进入平稳阶段下面表格是轻工制造行业每一期景气度的实际档位和预测档位，历史检验结果显示，我们判断档位的准确概率达到70.73%。另外，预测结果显示，2017Q2行业景气度下降，处于平稳阶段。
3.CS基础化工行业基本面量化模型最新结论
3.1 基础化工行业基本面最新数据解读最新财务数据显示，2017Q1基础化工行业净利润TTM环比增速大幅提升，增长到21.7%左右，而行业内成分股的非经常性损益占净利润比重中位数为4.68%，处于较低水平；二级市场数据显示，以行业指数与万得全A指数的比值去衡量的话，发现基础化工行业近期走势与大盘持平。另外，行业最新市盈率(TTM值)约为44.89，有所回落；行业内指标显示，粘胶短纤价格近期开始回调，棉花期货价格保持稳定。对于这一基本面的变化，市场也及时做出反应，粘胶短纤的相对超额收益同步回调。
3.2、预计基础化工行业在2017Q2业绩增速会继续回升我们把行业净利润TTM环比增速作为因变量，把筛选出来的行业指标作为自变量的备选库，然后，我们在这些变量的基础上建立多元线性回归模型，最终回归结果如下图所示：
3.3 预测2017Q2基础化工行业景气度会有所提升下面表格是基础化工行业每一期景气度的实际档位和预测档位，历史检验结果显示，我们判断档位的准确概率达到67.12%。另外，预测结果显示，2017Q2基础化工行业的业绩表现将会处于历史水平的“衰退”阶段，但是景气度会有略微提升。
4.CS电子元器件行业基本面量化模型最新结论
4.1 电子元器件行业基本面最新数据解读最新财务数据显示，2017Q1电子元器件行业净利润TTM环比增速有所回落，约为8.62%，而行业内成分股的非经常性损益占净利润比重中位数为7.56%，处于中等水平；二级市场数据显示，以行业指数与万得全A指数的比值去衡量的话，发现电子元器件行业近期强于大盘。
另外，行业最新市盈率(TTM值)约为48.51，有所回落，与历史平均水平持平；行业内指标显示，北美PCB BB值继续回升，集成电路产量增速增速继续提高。预计2017Q2电子元器件行业景气度进一步提升。
4.2 预计2017Q2电子元器件行业净利润增速继续上行我们把行业净利润TTM环比增速作为因变量，把筛选出来的行业指标作为自变量的备选库，然后，我们在这些变量的基础上建立多元线性回归模型，最终回归结果如下图所示：
4.3、业绩增速预测结果显示电子元器件行业2017Q2处于“景气”阶段上升期下面表格是电子元器件行业每一期景气度的实际档位和预测档位，历史检验结果显示，我们判断档位的准确概率达到68%。另外，预测结果显示，2017Q2电子元器件行业的业绩继续改善，处于景气阶段上升期。
5.CS纺织服装行业基本面量化模型最新结论
5.1 纺织服装行业基本面最新数据解读最新财务数据显示，2017Q1行业净利润TTM环比增速有所回落，约为-3.3%左右，而行业内成分股的非经常性损益占净利润比重中位数为5.80%，处于较低水平；二级市场数据显示，以行业指数与万得全A指数的比值去衡量的话，发现纺织服装行业近期走势弱于大盘。另外，行业最新市盈率(TTM值)约为34.67，估值水平有所回落；行业内指标显示，服装及纺织品出口金额增速有所回升，另外，棉纱价格指数继续上涨，人民币相对欧元有所贬值。因此，预计2017Q2行业景气度有所企稳。
5.2、纺织服装行业净利润增速2017Q2预计有所企稳我们把行业净利润TTM环比增速作为因变量，把筛选出来的行业指标作为自变量的备选库，然后，我们在这些变量的基础上建立多元线性回归模型，最终回归结果如下图所示：
5.3、预计纺织服装行业景气度将于2017Q2保持稳定下面表格是纺织服装行业每一期景气度的实际档位和预测档位，历史检验结果显示，我们判断档位的准确概率达到66.25%。另外，预测结果显示，2017Q2纺织服装行业将景气度保持稳定，处于“平稳”阶段。
6.CS汽车行业基本面量化模型最新结论
6.1 汽车行业基本面最新数据解读最新财务数据显示，2017Q1汽车净利润TTM环比增速有所回落，达到了4.3%左右，而行业内成分股的非经常性损益占净利润比重中位数为4.77%，处于较低水平；二级市场数据显示，以行业指数与万得全A指数的比值去衡量的话，发现汽车行业指数近期走势弱于大盘。另外，行业最新市盈率(TTM值)约为19.51，仍然略高于历史平均水平，保持稳定；行业内指标显示，最近一个月，乘用车增速继续回落，商用车销量增速继续上涨，另外，耐用品订单指数增速保持稳定，M2增速有所下滑。可见，近期汽车行业景气度开始企稳。
6.2、汽车行业净利润增速开始放缓，预计2017Q2将保持稳定我们把行业净利润TTM环比增速作为因变量，把筛选出来的行业指标作为自变量的备选库，然后，我们在这些变量的基础上建立多元线性回归模型，最终回归结果如下图所示：
6.3、汽车行业2017Q2景气度维持稳定下面表格是汽车行业每一期景气度的实际档位和预测档位，历史检验结果显示，我们判断档位的准确概率达到71%。另外，预测结果显示，2017Q2汽车行业的业绩表现将会处于历史水平的“平稳”阶段。
7.CS通信行业基本面量化模型最新结论
7.1 通信行业基本面最新数据解读最新财务数据显示，2017Q1通信净利润TTM环比增速有所回升，达到了1.4%左右，而行业内成分股的非经常性损益占净利润比重中位数为9.09%，处于较低水平；二级市场数据显示，以行业指数与万得全A指数的比值去衡量的话，发现通信行业近期走势强于大盘。另外，行业最新市盈率(TTM值)约为88.37，受中国联通净利润下滑的影响，估值大幅提升；行业内指标显示，2G、3G用户占比继续下滑，4G占比爆发式增长。另外，移动互联网接入流量TTM环比增速开始趋于平稳。
7.2、预计通信行业2017Q2行业净利润增速将有所回升我们把行业净利润TTM环比增速作为因变量，把筛选出来的行业指标作为自变量的备选库，然后，我们在这些变量的基础上建立多元线性回归模型，最终回归结果如下图所示：
7.3、预判通信行业2017Q2景气度将有所提高下面表格是通信行业每一期景气度的实际档位和预测档位，历史检验结果显示，我们判断档位的准确概率达到68.2%。另外，预测结果显示，2017Q2通信行业景气度将有所提高。
8.CS电力设备行业基本面量化模型最新结论
8.1 电力设备行业基本面最新数据解读最新财务数据显示，2017Q1电力设备行业净利润TTM环比增速继续下滑，达到了-1%左右，而行业内成分股的非经常性损益占净利润比重中位数为7.86%，处于较低水平；二级市场数据显示，以行业指数与万得全A指数的比值去衡量的话，发现电力设备行业近期走势弱于大盘。
另外，行业最新市盈率(TTM值)约为47.38，与历史平均水平持平；行业内指标显示，发电新增设备从2016年3月份降低，变电设备增速、线路长度增速从2016年9月份也开始下滑，略微滞后。铜、铝现货价增速有所回调。
8.2、电力设备行业净利润增速预计2017Q2进一步下滑我们把行业净利润TTM环比增速作为因变量，把筛选出来的行业指标作为自变量的备选库，然后，我们在这些变量的基础上建立多元线性回归模型，最终回归结果如下图所示：
8.3、电力设备行业2017Q2景气度继续下行下面表格是电力设备行业每一期景气度的实际档位和预测档位，历史检验结果显示，我们判断档位的准确概率达到58.73%。另外，预测结果显示，2017Q2电力设备行业的景气度继续下降。
9.CS医药行业基本面量化模型最新结论
9.1 医药行业基本面最新数据解读最新财务数据显示，2017Q1医药行业净利润TTM环比增速有所上涨，达到了3.6%左右，而行业内成分股的非经常性损益占净利润比重中位数为3.93%，处于较低水平；二级市场数据显示，以行业指数与万得全A指数的比值去衡量的话，发现医药行业近期走势与大盘持平。另外，行业最新市盈率(TTM值)约为42.35，略高于历史平均水平；行业内指标显示，近期中药材价格指数不断上升，并且中成药产量增速、化学药品原药产量增速有所提升。因此短期建议关注医药行业中药子版块。
9.2、行业净利润TTM环比增速预测结果我们把行业净利润TTM环比增速作为因变量，把筛选出来的行业指标作为自变量的备选库，然后，我们在这些变量的基础上建立多元线性回归模型，最终回归结果如下图所示。
医药行业2016Q3业绩增速超过模型预期，主要是原药料板块的提价因素以及生物制药板块的血制品量价齐升带来的。
9.3、预计行业景气度在2017Q2会有所回升下面表格是医药行业每一期景气度的实际档位和预测档位，历史检验结果显示，我们判断档位的准确概率达到63.64%。另外，预测结果显示，2017Q2医药行业的业绩表现将会有所回升。
10.医药、电子等业绩预计持续改善，子版块建议关注中药、家具、饲料根据以上做出来的9个行业的净利润增速预测模型，我们得出以下汇总结果。
模型预测结果显示，医药、电子元器件以及基础化工行业业绩预计持续改善，这三个行业值得关注。
另外，子版块推荐家具、中药、饲料。
其中家具：地产销售后周期的滞后效应，中药：量价齐升，饲料：饲料价格TTM环比增速继续提升，从饲料净利润增速周期来看预计处于上行周期。
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