周二A股市场出现了两极分化的走势。一方面是上证50指数大涨1.27%，另一方面则是上证综指下跌0.45%，创业板指急挫1.67%。如此走势折射出当前主流资金对白马股情有独钟，也有业内人士称当前A股已形成了较为清晰的“确定性溢价”的态势。这似乎表明白马股强者恒强，小市值品种弱者恒弱。
迫不得已，确立“确定性溢价”格局对于当前A股市场的如此两极分化走势，有分析人士作出了较为高调的论述，认为这是A股市场走向成熟的标志，认为这是价值投资理念已深入人心，A股由此进入到类似于港股那样的蓝筹股的投资时代。
不过，也有业内人士认为，这其实只是当前存量资金迫不得已的选择。因为随着A股规模的拓展，当前的A股已不同于以往。比如说在资金格局方面，不管牛熊，股票型基金需要60%的仓位。再比如说新股发行过程中的打新门票，尤其是一些自然人大户，网下配售市值门槛是6000万的市值。再比如说证金汇金的存在，他们也不可能放手让A股急跌。所以，他们必须持有股票。而在目前，只有持有贵州茅台（600519）、小天鹅（000418）等这样的业绩成长相对确定、股息率相对高企的品种。所以，导致了这些品种买盘渐增，股价自然水涨船高。
价值投资内涵或引导A股出现新转机正由于此，有观点认为对当前蓝筹股当道的市场，既要承认这是事实，但也要承认这只是A股市场发展的一个阶段。因为历史上其实有多次白马股崛起，比如说2003年，再比如说2014年下半年，但最终还是被小市值品种的高成长股主题所取代。也就是说，如果说A股有什么永恒的规律，那就是循环。
实际上也的确如此。因为蓝筹股、白马股，在今年以来的反复拉升，不仅仅使得它们的市盈率在迅速走高，而且股息率也迅速降低，使得它们的估值引力渐渐下降。相对应的是，一些中小市值品种的市盈率在近期的下跌过程中，迅速降低，不少生物医药行业的上市公司，目前的动态市盈率已降至30倍以下，但总市值只有100亿元以下。由于生物医药行业是类消费行业，行业容量成长的确定性较强，所以，这些中小市值的生物医药股的市盈率水平已经优于当前的蓝筹股，甚至优于包括贵州茅台在内的大消费类品种。毕竟贵州茅台的成长速度难以达到年化30%，甚至年化20%都很难。但这些中小值的生物医药类上市公司，年化30%的成长概率是极高的。如此数据也就说明了中小市值品种的估值优势在显现。
更何况，价值投资的内涵，不仅仅是股息率，也不仅仅是确定性，而且在于两点，一是好公司，二是好价值。好公司匹配好价格，才是真正意义上的价值投资。如果股价涨幅超过业绩增速，这样的公司就已经超出价值投资的范围。所以，随着这些白马股的持续上涨，而一些优质的中小市值品种的持续下跌，如此反差、背离，必然会使得部分资金开始追逐优质的中小市值品种。
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