特朗普因素正在消失，是流动性在推动市场

安联集团（Allianz）首席经济顾问埃里安（Mohamed El-Erian）近日称，股票市场出现这轮上涨的原因在于资金太多，而机会太少。

埃里安认为，因寄望于新一届总统的经济政策将会提振经济增长而进行的“特朗普交易”，已经不再是驱动市场的主要因素。埃里安称，“这已经不算得上是特朗普交易了，这是介于再通胀交易和流动性交易之间，但流动性交易主导作用更强的一种行情。这是个流动性驱动的市场。”

他还表示，“我低估了流动性注入的强度。不仅来源于美联储，我认为收入不平等的加剧就意味着消费下降，市场上的投资增多，利润高到公司会把钱投回市场。”

埃里安本周初在金融时报的专栏中称，“丰富的流动性”保证了上周市场出现的抛售是暂时的，当时特朗普正深陷通俄调查，市场恐慌抛售，美股大跌。

但是埃里安称，全球范围内宽松货币政策的延长所带来的福利使投资者追逐更高风险资产，最终将产生不良后果。全球央行正在“扭曲各类市场”，并迫使投资者做出终将后悔的决定。

埃里安表示，股票市场还有一线机会，流动性交易交棒再通胀交易，或者押注于因通胀上升或更强经济增长而获益的投资。