北京时间20:30，美国劳工部将公布5月非农就业数据。在美国劳动力市场接近充分就业，投资者几乎100%计入6月加息背景下，这六个关键点将成为市场焦点。
焦点1 强劲就业增长势头能否保持？
目前市场预期5月非农新增就业18.5万，失业率维持4.4%，小时工资环比增长0.2%，同比增长2.6%。
由于医疗行业强劲增长带动4月非农增长了21.1万。即便5月有所回落也不必过于慌张。如果5月新增就业依然高于12个月平均水平18.6万，将意味着就业增长强劲。美国劳动力市场目前已经很难出现大量空缺岗位。
高盛认为：
天气因素导致今年3-4月新增非农就业大幅波动。4月份21.1万的新增就业非农夸大了美国劳动力市场真实水平。今年迄今ADP就业报告，相比非农数据平均高估了6万。
高盛预期5月新增非农就业为17万，将低于三个月平均水平17.4万。
焦点2 失业率能降到多低？
4月失业率降至4.4%，创下了2001年来最低水平。市场目前预期5月失业率维持不变。如果5月失业率维持在这个水平，将进一步证实经济接近充分就业。
如果失业率进一步下滑，或进一步推升工资和通胀，这可能促使美联储更快收紧政策。
焦点3 美联储6月加息
5月非农就业报告是美联储在6月FOMC前最后一项重要数据。目前市场已经充分计入6月加息25个基点。除非5月新增就业大幅度跳水，或者失业率上升才可能颠覆这个预期。
焦点4 工资还能增长么？
尽管就业回升，但是美国工资水平依然未出现大幅上涨。自2015年年末以来，尽管失业率持续下滑，但小时工资年化增速维持在2.5%附近，近几个月来非总监类（nonsupervisors）工资增速出现下滑迹象。市场预期5月工资增速同比为2.6%。投资者关注在就业环境趋紧，以及高薪酬行业雇佣增长环境，美国平均工资水平是否会被推高。
汇丰银行认为，尽管工资水平有所上涨，增速相比之前的周期依然缓慢。
高盛预期：
预期5月小时工资环比增长0.2%，同比增长2.5%，反映了紧缩的工资增长与负面日历效应的相互作用。五月份工资期在十三号结束，在我们的模型中，工资增长明显低于平均水平。不过我们对工资长期增长依然持正面看法，同时一季度就业成本指数加速上升。
焦点5 劳动参与率能否走出低迷？
失业率降至4.4%逼近历史低点同时，美国劳动参与率同样降至40年低点，这个趋势已经持续超过一年。4月劳动参与率为62.9%。随着美国人口老龄化，退休人数持续增多，提高劳动参与率将是保持美国经济增长关键因素。
焦点6 零售低迷
据高盛测算，零售对非农就业贡献从历史平均水平每个月1.5-2万 ，下滑到过去6个月的-2000。我们认为零售从实体店到虚拟电子网店的趋势将持续。
从最近的数据看，零售对就业拖累现象愈发严重。过去3个月零售部门岗位累积减少5万个。我们认为一季度以来出现的趋势获奖进一步加速。
同样的，4月份开始美国楼市出现放缓迹象，将对建筑部门新增就业造成冲击。
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