在全球主要央行超级量宽周期尚未结束之时，作为一个专攻债券类收益的基金经理最想要的恐怕就是摆脱苦恼。现年73岁的债王格罗斯（Bill Gross）日前支了一招：想安心睡个好觉，就要接受当前回报率偏低的时代。
格罗斯今年以来不止一次警告过资产价格太高，并认为当前的市场风险已创2008年金融危机之前最高。他建议，在不能买低卖高的大环境下，人们还是要保持适量投资，只是在买了虚高的资产后，唯一能做的只有祈祷——祈祷明天的价格保持高企。
如果说现在和2008年金融危机触发之前有一个共同点，那就是信贷爆炸。在其三月市场展望中，格罗斯表达了这一忧虑——现在美国的信贷总量达到65万亿美元，仅2007年前三个月就新增了12万亿美元。
他认为，要怪就只能怪全球主要央行，他们执行的超低或负利率政策，在人为推涨了资产价格的同时，却没有对实体经济增长形成助益，反而惩罚了个人储蓄者、银行和保险公司。超量宽松导致系统中的剩余流动性太多，人们蜂拥购买风险资产并用避险资产对冲，导致股价虚高、债市收益率下降。
ETF不能做主餐 看好两支封闭式共同基金
在投资建议上，格罗斯从去年4月起就持续看好两支封闭式共同基金：Duff & Phelps Global Utility Income Fund （全球公用事业收入基金，DPG）和Nuveen Preferred Income Opportunities Fund（优先收入机会基金，JPC）。据巴伦周刊分析，DPG的年收益率为8%，目前购买还有10%的折扣；JPC则提供7.45%的收益率和4%的折扣。
格罗斯还持有2%到3%的ETF型被动基金，不过他表示只是用来提高回报率和增加组合多样性。他一直认为ETF只能算是前菜，而不应该是投资者菜单上的正餐。他表示，现在进入了一个波动率偏低的时代，因此带来回报率偏低，投资者能做的只有接受事实。
昔日驾驭1.5万亿美元资产（截止到2014年底的Pimco数据）的债王格罗斯，如今在资产管理规模3300亿美元的Janus Henderson Group（5月30日完成并购）打理20亿美元的债券基金Global Unconstrained Bond Fund（JUCAX）。今年以来的回报率是3.1%，打赢了22%的同类基金，而他从2014年10月执掌以来的总回报率是5.4%。
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