中国5月进口与出口双双反弹，且同比增速均超出市场预期。
数据：
按美元计，5月出口同比增长8.7%，高于预期的7.2%，前值为8%；进口同比增14.8%，高于预期的8.3%，前值11.9%。当月贸易顺差408.1亿美元，低于预期的478亿美元。
5月我国外汇储备余额30535.7亿美元，连续4个月回升。
解读：九州证券首席经济学家邓海清的观点代表了市场主流，他认为是5月国内经济再度好转，也正因为如此，进口也出现大幅度回升，所以贸易顺差低于预期。
在国泰君安固收分析师
覃汉的眼中，出口超预期的主要原因，是价格因素的贡献从前值的-14.86%升至5.64%，哪怕“量”的贡献从前值22.86%大幅降至3.06%。
而进口的情况却不一样，量的贡献明显上升，而价格因素变动较小。
首创证券的观点是最犀利的。首创证券研发部总经理王剑辉认为，按照其他指标判断，5月贸易不应该有如此显著持续的改观，
主因是资金借助贸易渠道非正常流动。
虽然这种观点上没有具体证据的支持，但是王剑辉认为，尤其是进口增速的大幅提升，这和国内需求表现并不是非常吻合。
未来展望：
中国国家信息中心宏观研究室主任牛犁很有预见性的表示，下半年包括原油、钢铁、煤炭等大宗商品的进口可能放缓，出口回落预计比较明显。
牛犁认为上半年整体外贸优于预期，是因为贸易指数从去年初的低点逐步回升，像铁矿石、原油和天然气等大宗商品进口量齐升。
货币政策：近期市场对货币政策出现分歧，一些媒体对于央行投放4980亿MLF反应过度，鼓吹“大放水”被打脸，实际上只是前期资金的展期，同时因为确实有流动性的注入，股债双双大涨。
从全年来看，央行货币政策或有微调，但既定的整体方向可能不会变化。上海证券
首席宏观分析师胡月晓认为，外储将能保持平稳，货币当局依靠外汇占款增长来投放货币的时代一去不复返。货币增长要维持目前M2=10%左右的增速，必须加大主动投放力度，在主动投放跟不上的情况下，降准的压力也在积聚。
5月贸易顺差408.1亿美元，虽然低于预期的478亿元美元，但是较上月继续回升，当月外储余额增加240亿美元。
胡月晓表示，高顺差继续维持的情况下，国际收支不致带来外储变动减少的压力。
对市场的意义：海通证券宏观分析师姜超的逻辑是，人民币汇率短期偏强，因为金融去杠杆推升国内利率，同时因为欧洲经济数据好于美国，导致美元偏弱。
近期债市收益率极度扁平化及部分商品期货大幅贴水等信号看来，显示市场对于未来一段时间经济较为悲观。
国君固收提醒市场，外需从经济的拖累力量成为支撑，目前已较为确定，叠加“政治周期”对固定资产投资的推升效应等因素，市场需警惕经济出现正向“预期差”的可能。
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