美银美林分析师表示，要想特朗普总统的税改得到通过，股市可能需要戏剧性的大幅回调。
随着华盛顿的政治斗争加剧，立法议程受到影响，这令投资者担心，税收改革将无法完成。特朗普想要为公司和个人减税。此前，他提供了一个税改的大纲。
白宫上周宣布，在8月国会休会之前，其不会再提供税改计划的更多细节，这加剧了市场对税改延期的担忧。美国财政部长Steven Mnuchin此前表示，他相信税改可以在休会前得到通过。
税改停滞的同时，股市不断上涨。市场的自满情绪正不断增强。
美银美林外汇和债市策略师David Woo在报告中说：“我们认为，边缘政策（Brinkmanship）和风险资产价格的回调对税改而言是必要的。”
Woo称，这种情况是“迷你TARP时刻”。他指的是，在国会拒绝了问题资产救济计划（TARP）的初步法案时，股市大跌，2008年9月末，道指大跌7%。而最终，TARP得以通过，并成为了经济复苏的基石。
虽然Woo不认为本次市场的表现会如此极端，但他指出，延迟税改将会带来一系列问题，而这些问题不仅仅让首席执行官们感到失望。除了处理特朗普的财政议程之外，国会还需要在未来几个月内达成协议，提高债务上限或面临10月1日政府关门的局面。
Woo说：“我们不知道这是否是一个故意的策略，来逼迫共和党人就税改计划进行合作。但如果这是事实，这是一个高风险的战略，可能会产生很多不确定性，迫使市场对美国资产要求更高的风险溢价。我们认为，全球经济增长已经开始放缓，这可能导致波动率的重新定价和风险资产价格的修正。”
截止本周四，美国股市表现相当平稳。标准普尔500指数多次创下新高。然而，这些上涨很大程度上基于特朗普减税、减少监管和加大基础设施建设的承诺。目前，这些承诺尚未兑现。
Woo认为，如果这些承诺被不断延迟，拖至2017年以后，国会可能需要股市投资者来给予其动力。
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