隔夜受Fed加息影响，美元在欧洲时间持续走强并延续到美国时间，欧洲股市下跌，面临法国大选以来的跳空缺口。美股跌幅收窄。美国制造业soft data持续向好，hard data稳固调整，美债利率中长期上方风险为主。
欧洲时间,耶伦拯救了美元,美元在亚洲时间整理后,在欧洲时间进一步走强.实际上从5月24日以来,eurusd的远期曲线已经开始不再那么陡峭了。步美联储加息后尘，欧洲各国政府债都在下跌，除瑞士外，10年期收益率涨幅都在3bp以上，意大利西班牙甚至有7bp。但是欧洲股市对此忧心忡忡，期指现货都是红通通一片。4:30，英国5月零售销售环比-1.2%，预期-0.8%，前值2.3%修正为2.5；同比0.9%，预期1.6%，前值4%修正为4.2%。英国5月核心零售销售环比-1.6%，预期-1%，前值2%修正为2.2%；同比0.6%，预期1.9%，前值4.5%修正为4.6%。这对腐国老百姓真不是好消息，脱欧留欧都是为了过上好日子啊。我仿佛嗅到了soft brexit的味道。5点，欧元区4月未季调贸易帐+179亿欧元，预期+285亿欧元，前值+309亿欧元。还是很不错的。7点，英国央行会议纪要，MPC以5-3的投票比例维持利率不变，其中3人支持加息，0人支持降息（预期为7-1）。在经济疲软通胀抬头的时候，这个真是给GBP带来了不小的刺激。但总体来看，GBP还是围绕hung parliament的结果上下波动。下周二新一届议会开始工作，能否突破这个range得等到那会了。欧洲股市，开盘即在科技股带领下继续下跌。但是以EStoxx为例，经过昨夜下跌，已经到了一个很微妙的位置。法国大选之后，欧洲股市曾经跳空高开。现在欧股就是面连着是否回补这个缺口的问题。
美国时间，前天札记说Mueller有可能步Comey后尘。结果昨天开始关于Mueller调查牵扯到Trump本人的各类新闻频频闪烁在pb上。我感觉这事儿主要还是个新闻事件，至少目前对市场影响不大。竞选时候一个不雅的动作就有可能导致最终失败，可要是选上了再弄下去比登天还难。整个交易时间，ust都是卖盘压力，中间或因数据好坏加速或暂缓。美股开盘步欧洲股市下跌，FANG等科技股再领跌，但收盘跌幅较盘初显著收窄。8:30，初请，费城联储企业前景和纽约州制造业调查指数都好于预期，但是到了9:15IP只有0.0%，好在可以安慰的是上月向上修正了0.1%。但是从一个较长趋势看（下图，黄色为MA3），15年很多月份都是负增长，低基数效应导致16年的数字不太难看,17年已经比较明显看到好转了。虽然这种速度还很慢。进二退一，慢慢来。
亚洲时间，央妈公开市场将进行300亿元7天期逆回购操作，1600亿元14天期逆回购操作，1000亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日将有400亿逆回购到期。今天有2070亿MLF到期。本周净投放2030亿元。今晨看各国国债，收益率都在上行。央妈这一弄，TF都有点儿蒙圈了。利率市场不反应，不等于汇率不反应啊。cny两天贬250pipes，离岸贬得更多。大A股继续在招商策略会的阴影下调整。接近11点的时候，BOJ出了一个类似BOE的结果，维持利率政策不变，包括以每年80万亿日元左右的速度购债，投票则是7-2。USDJPY似乎不怎么在意这个结果，但是日本股市大受鼓舞，毕竟政府出面拍胸脯说还要继续买买买啊。
总结，个人认为美股下跌还是健康回调。加息确实提高了企业融资成本，但FANG手里现金充足，已经到了投资主业之外的任何项目都会降低ROE的地步，加息对他们的影响象征意义大于现实意义。再一个就是整个市场的氛围还好，总体上对美国经济未来走势偏乐观。一个月以前见的一个大house的分析师提到一个论据，就是Trump上台后多次召集美国大型企业CEO到白宫开会，还组织他们成立总统顾问委员会。这种行为强有力的奠定了企业界乐观基础。同以往加息周期不同的是，这次多了一个缩表的动作。我个人感觉Fed更在意缩表甚过加息，所以昨天FOMC声明的附件才会将美国国债每月unwind的规模的上限定在区区30bn。假设9月份Fed开始缩表，按照这个速度，Fed得一直再投资到2023年的八月（那个月是有40bn到期，还得投10bn）。无论如何，对于美国财政部来说，都意味着得拖长债务久期了，所以Mnuchin一直放风说研究超长期国债。那么，整个美国国债曲线的长端压力就会显现，有走陡的内在要求。之前德克萨斯联储测算缩表6400亿规模相当于加息25bp，实际上更大的压力应该在10yr以上的长端。所以，未来usgg10yr将会随着Mnuchin每一次提到ultra-long开始一惊一乍的，总体还是上行压力.再一个就是美国政府债务上限的问题导致6月份新发很少，供给不足导致TY处于低位。如果在美国国会休会之前两党达成协议，提高债务上限，上行趋势会更加明显。
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