联储官方解读缩表细节——明年只缩3000亿？

根据联储此次公布的缩表细节，我们又对2018年的联储到期资产进行了测算，发现全年资产到期量仍然高于缩表量（假设1月开始缩表）。2018年累积缩表规模只有3000亿美元，到期资产规模则可能超过6000亿美元。

2018年全年到期的国债规模为4260亿美元，而MBS的本金偿付不稳定，倘若以纽联储的预测值200亿/每月为准，2018年全年每月到期资产约500亿美元/月。如果按照联储的缩表速率，假设2018年1月开始缩表100亿美元/月，那么全年的缩减规模为，100,100,100,200,200,200,300,300,300,400,400,400,——3000亿美元全年。