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原创影集太烧钱 网飞后市堪忧

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MarketWatch评论指出,网飞(Netflix)过去三周已取消两部原创影集的续订,而就在此决定宣布前不久,该公司执行长才发表有关投资需要更好报酬的谈话。

综合以上,即清楚显示网飞已开始认知到,制作原创内容的经济挑战性。创造成功的原创内容昂贵且布满风险,这项残酷事实的浮现,可能会导致更多投资人质疑网飞企业型态的可行性,更可能将其股价“打回原形”至更为理性的水平,约为今日交易股价水平的三分之一。

网飞串流内容播放债务持续超前营收,且随着自由现金流进一步降低,这样的问题只会更加恶化。截至2017年首季结束,该公司内容播放债务整体达至153亿元,其成长规模过去一年又一年地超越营收。网飞内容长萨兰多斯(Ted Sarandos)也意识到此问题,曾表示“为少数观众制作大型昂贵节目非常困难,即便是套用我们的模式,也难以长期维持。”

内容播放债务增加的同时,该公司自由现金流只更趋于负值。再加上会员成长率,不论是在美国或其他国家,皆已呈现趋缓一段时间。

不仅如此,自Amazon Prime及Hulu加入串流影片市场以来,网飞已逐步失去其赢在起跑点的优势。今日,串流媒体市场高度充斥提供电视直播、原创内容及特定制片厂等的竞争者,包括Verizon Go90、HBO Now、Starz及Sling TV等。

竞争更激烈,意味网飞股价上涨力道也有限。若股价无法再往上突破,公司也无法继续负担,所有助其爬上如此高峰的事项,例如增加对原创性内容的投资,吸引新会员加入,以及维持其庞大的内容库。

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