从结果上来看，部分投资者无法准确推断后市走向，所以做了两手准备。
CNBC报道称，周三的一起200万美元的大规模ETF交易中，投资者同时买入了7月到期的iShares中国大型股ETF（FXI）的看涨期权和看跌期权，行权价在40美元。
这种双向的期权买入通常发生在股市的盘整期间，对于追踪在港上市的大型中国股票的FXI来说，最大的影响因素莫过于周二A股纳入MSCI新兴市场指：
FXI追踪的红筹股此前已经是MSCI新兴市场指数的组成部分，因此在今年3月的MSCI问询方桉中，原定纳入的A股股票并不包括这部分在AH两地上市的大盘股；
决定纳入能通过沪股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有大盘 A 股，纳入MSCI新兴市场指数的股票从169只增至222只。
FXI追踪的股票中，最大比重的为腾讯和建行。FXI指数昨日收于39.48。
买入双向期权要盈利，一般需要价格出现较大的波动——向上或向下都能赚，因为该策略包括了多空两边的期权。以这笔桉例为例：
行权价在40美元，看跌期权手续费90美分，看涨期权为45美分，双向期权各12,000手合约（每一手对应100标的）。
该组双向期权支付的费用在162万美元，平均到每一标的是1.35美元。
这意味着到7月21日的到期日，该笔交易要获利，届时FXI的价格要么低于38.65美元，要么高于41.35美元。（40±1.35）
在极端情况下，FXI当日恰好结算在40美元，那么162万美元就会亏光。
押注中国股市波动性的回归，看起来是这一大单ETF的想法——尽管去年以来，芝商所的中国ETF波动性指数已经腰斩。
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