最后一只封闭式基金即将到期 它还有套利机会吗？

7月14日，最后一只传统封闭式基金——基金银丰（500058）通过了转型议案并复牌，虽然仅剩不到一个月的封闭期，目前仍有4.31%的折价。

基金银丰成立于2002年8月1日，封闭期为15年，到期日为今年8月14日。截至7月14日收盘，基金净值为1.021元，场内价格为0.977元，仍有4.31%的折价，年化折价率高达50%。

由于基金到期后折价将消失，故而基金的场内折价存在理论套利机会。就基金银丰目前情况，能否套利成功？投资者可从以下多方面衡量：

首先，需估算基金现有仓位水平。如果基金仍持有一定比例的股票，那么套利者需考虑股票价格的波动对套利空间的影响。根据基金银丰的合同，封闭期内在正常的市场情况下，股票资产比例为25%-75%。从目前的净值波动率来看，仓位已降至较低水平，近一个月来周净值涨跌幅在1%绝对值上下波动，上周净值增长率为-0.68%。

其次，需计入资金进出手续费，具体包括在二级市场买入的佣金以及日后的赎回费用。基金银丰公告显示，如果在基金转型开放后七天内赎回，费率为1.5%。

对于封闭式基金套利，需注意时间成本以及资金的流动性风险。从终止上市交易、转型再到开放赎回，整个套利流程相对漫长，这段时间内投资人都无法进行基金交易，也无法办理基金赎回。这段等待期有多长？银河基金客服的回复是，最长一般不超过三个月。