摘要：距离减持新规推出还不到两个月，银河证券就已出来“贴心”提供VIP减持服务，“买入转售”和“金大宗”两种减持方案刷爆眼球。在减持新规风口下，不少人认为这是在钻监管空子， 这类VIP服务本质上也是对监管层的挑战。
距离减持新规的推出还不到两个月，就已经有券商出来“贴心”提供VIP减持服务。
银河证券多个营业部官方微信近日发文称，面对减持新规，以及减持新规下的种种难题，银河证券特推出专为VIP客户提供的专业增减持服务，包括“买入转售”和“金大宗”两种减持方案。
5月27日，证监会发布上市公司股东、董监高减持新规，上交所、深交所也分别发布了相关实施细则。银河证券北京朝阳门营业部在微信文章中称，减持新规发布后大股东面临如下五种减持难题：
1、大股东、特定股东减持IPO前或定增获得股份，3个月内通过竞价交易减持，不超过总股本的1%；
2、股东减持定增股份，限售期满后12个月内通过竞价交易减持不超过其持有的该次定增股份的50%；
3、大股东或特定股东，采取大宗交易方式，在任意连续90个自然日内，不得超过股份总数的2%；
4、受让方在受让后6个月内，不得转让其受让的股份。
5、通过司法强制执行、执行股权质押协议、赠与、可交换债换股、股票收益互换减持的股份也受限。
文章称，鉴于上述第4条，“受让方在受让后6个月内，不得转让其受让的股份。”
让目前的大宗交易接盘方无计可施。对此，银河证券提供了两套减持方案。
买入转售
按照银河重庆江南大道微信公众号文章的说法，买入转售“减持”步骤包括：
1、通过大宗交易卖出标的证券，90日内不超过2%卖给银河证券，一年累计可减持8%。银河证券是客户的减持专家，不用市场上到处找交易对手。高效、保密。
2、客户大宗交易后获得60-70%的保证金，剩下的30-40%的保证金作为初始保证金留存在银河证券，待股票了结时进行现金结算，多退少补。
3、银河证券自大宗交易6个月后接受客户委托逐步卖出股票，待股票卖出后进行现金闸差了结。
4、银河证券买入转售业务采用逐日盯市，股票卖出时采用程序化减持，冲击小约8个BP，减持量大约是日均交易量20%。每日交易数据均会以邮件方式发送给客户，保证交易过程透明、安全。
同时，买入转售服务还包括“增持服务”，步骤和“减持服务”类似，主要是客户二级市场买入，然后大宗交易卖给银河，获得60%-70%的资金，实现杠杆增持并获得后期程序化减持的双重服务，等到股票上涨到目标价位后，客户可以通知银河证券进行减持，同样采取程序化减持的方式，量化减持。
为了配套增减持服务，银河证券还专门推出了一个名称为“银河量化减持服务软件”的量化工具，官方对这款工具的介绍是基于银河证券量化执行交易平台，通过对历史成交量模拟分析，进行拆单委托以贴近市场成交均价的一种量化算法拆单工具，可有效的满足大额减持的需求。
金大宗
另一项“金大宗”业务相对简单，业务要点为：客户通过大宗交易将股票过户给银河证券，6个月后，银河证券与客户完成资金交割。
银河证券称，与市场上的大宗交易接盘机构对比，“我司作为央企券商，具备更高的信誉度与资金实力。”
钻监管空子？
对于银河证券这种做法，中国基金报报道称，在减持新规的风口之下，银河证券减持服务一出，网上评论出现了一边倒的现象，多数都将矛头指向银河证券打擦边球，钻监管空子上。
有网友认为，在强监管的大背景下，这种钻监管空子的属于聪明反被聪明误，证监会的减持新规出台本意是保护普通投资者，避免大股东吃香难看损伤投资者信心，而这么自以为是的VIP服务本质上是在挑战监管层。
不过业内人士却又是另一番看法。
中国基金报援引金海棠资产管理有限公司CEO陈文翰称，银河证券的做法不是直面大股东个人的减持，这背后是有大宗交易和作为上市公司资管计划做支撑的，属于券商自营盘做的正常的业务，是监管允许的。他称：
对于券商来讲，它可以通过资管计划把这些资金和股票，通过交易软件交易平台的方式释放出来，通过其他的像量化另一端的期货资金倒出来。
报道同时提到，尽管银河证券的服务是券商内部的惯有做法，但其在宣传中却过于露骨，如出现“大单可能遭遇监管机构关注”“卖出数额大，卖出操作难以隐蔽”等诸如此类的表述，难免会造成误会。
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