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中企海外并购未见大幅减少

“2017年,中资企业海外并购的确不如2016年高,但我们认为,这仍将是史上第二高”,瑞银投资银行亚洲并购部主管董事总经理卢穗诚7月21日在香港举行的简布会上向传媒表示。

2016年,中资企业海外并购创下历史新高。2017年,随着海外并购审批趋严、外汇政策监管收紧,中资海外并购交易额下降。瑞银数据显示,2016年上半年,中资企业海外并购总交易额1290亿美元,2017年同期,总交易额为760亿美元,同比下降41%。

对此,卢穗诚指出,很多人认为今年中企海外并购表现平静。不过,从数字上来看,去年上半年的海外并购交易中,包括中国化工460亿美元收购瑞士农化及种子公司先正达,如此大规模的并购案例较为少见,若减去这一单交易,今年上半年中资企业约760亿美元的海外并购交易总额与去年同期(830亿美元)相比,下跌幅度不足10%。

卢穗诚续指,今年的海外并购案例以10亿美元或以下的居多,这是因为从监管上,这类并购融资难度小,也更容易通过审批。随着监管机构收紧内地企业海外并购监管,这有利市场更稳健发展,减少“天价”并购,使中资企业进行海外并购的价钱更合理。

7月9日,中远海运控股股份有限公司( 601919.SH  /1919.HK)、上海国际港务(集团)股份有限公司( 600018.SH )宣布,将以492.31亿港元的总价收购香港前特首董建华家族旗下的东方海外(国际)有限公司(0316.HK),引发市场关注。

卢穗诚预计,未来中国的海外并购仍将保持活跃,主要由国有企业与私募基金驱动,会有更多港资企业卖盘予内地国企。因为随着越来越多的内地企业参与香港市场,不少本地企业面临竞争压力,在经营前景不甚乐观的情况下,一些本地企业有意愿将公司出售给内地同行,尤其是国有企业,如香港不少本地银行近年先后卖盘予内地国有大行。因为作为同行,企业相互之间较了解,同时内地国企倾向于保留原有管理层,这易获得卖盘公司认可。

另一方面,卢穗诚指出,香港上市公司的私有化案例下半年也将增加,主要原因在于不少企业的股价长期低迷,同时,越来越多的私募基金愿意为此类交易提供资金支持,这令不少大股东愿意对上市公司进行私有化。

按行业划分,瑞银认为,未来并购热点将以化工、时装、基建、保险、物流及与旅游业相关为主,东南亚市场也将是中企的关注热点之一,尤其是互联网以及电商行业。此外,这一地区国家与“一带一路”政策相关,促使不少企业关注越南、缅甸的并购机会。

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