北京时间7月24日，香港上市企业融创中国开盘便上涨7.7%。对于融创接连出资乐视网与万达集团旗下文旅项目所需的巨大资金需求，有不少人士担忧，融创的财务状况将因此出现恶化。对此，融创中国董事会主席孙宏斌昨日在微博上公开向市场喊话：
“市场无需过度担心，融创重视现金流，并且会将公司安全放在首位”。
在孙宏斌亲自喊话奏效后，融创中国股价不仅止跌回升，甚至创下历史新高纪录。从孙宏斌的资金操作模式来看，通过“加杠杆”的形式逢低接盘，对此，分析人士表示：“套未来的钱存在不小风险”。
接连收购乐视、万达，孙宏斌的商业帝国格局渐趋完备（图源：VCG）
逆市场走势的孙宏斌
在中国政府持续推动企业“降杠杆”政策之际，融创中国逆势“加杠杆”的行径难免引发市场诸多担忧。根据统计，在2017年上半年，融创中国接连以102亿人民币（约合15亿美元）收购天津星耀，又以150亿收购乐视网，随后更以632亿美元收购万达集团旗下文旅项目。
据市场人士推算，如果再加上零星的并购项目与土地收储，仅今年上半年，融创已花掉逾1,000亿人民币。在当前市场能见度持续低迷情况下，企业为避险纷纷通过“降杠杆”来减轻资金成本压力。孙宏斌的“加杠杆”举措一方面为低迷的市场氛围注入一剂强心针，但也有许多声音认为，融创此举风险不小。
自7月7日传出孙宏斌以“蛇吞象”的资金模式并购乐视网后，融创中国股价便出现近7%的跌幅。随后，在宣布收购万达集团地产项目后，融创股价虽出现剧烈上涨，但融创的资金情况紧张传闻开始在市场上涌现。
随后，有传闻表示，面对过高的债务量，金融机构开始对融创展开风险排查，这也引发了市场上对融创财务状态的担忧。7月18日，融创股价再次出现大跌；对此，孙宏斌再次走上前台向市场进行信心喊话。
然而，根据近期公布的统计数据显示，在经过一系列迅猛的扩张后，融创的债务总额已上看2,500亿人民币，净负债率已达到121.5%。据孙宏斌透露，融创手上还有大量现金，不存在资金链条断裂的风险，但在市场能见度不高情况下，过高的债务率无疑将给融创带来极大的风险。
融创究竟想要什么？
随着贾跃亭、王健林等中国商业巨子争相出清手中资产，外界对于融创的投资标的选取的标准表示关注。
不容否认，作为地产开发商，融创对同为地产业的天津星耀与万达地产项目表示兴趣可谓理所当然。但决定收购乐视的决定却让市场人士破眼镜。
据部分人士声称，孙宏斌此举有着融创特有的战略思维。当前中国政府持续透过“限购措施”来抑制楼市“非理性上涨”之际，楼市“供大于求”的基本态势已日趋明显。随着楼市未来不确定性上扬，房地产开发商也开始提前布局，而最直接的布局措施就是增加土地储备，降低房地产开发项目。
早在今年3月的《炒房盆满钵盈 乐视是科技业还是地产业》一文中便曾引用孙宏斌对乐视资产的评估。据推测，早在今年初，乐视爆发财务危机时，融创便已看上了乐视手中大量的土地储备。
而在随后的万达项目交易案中，融创瞄准土地的意图更进一步获得证实。在与万达达成总额632亿的交易项目中，融创所瞄准的标的显然是13个文旅项目涉及的5,897万平方米储备土地。至于变现能力较差且经营成本较高的酒店项目，在融创无意接手的情况下，万达甚至以“打六折”的甩卖价售予富力地产。这意味着，融创的目的在于建立起庞大的土地储备量来“过冬”。
在这一波交易完成后，融创的土地储备量将跃升至1.5亿平方米，在地产业排名仅次于恒大地产的2.29亿平方米与碧桂园的1.66亿平方米。
截至目前，不少业内人士都对融创大举“加杠杆”以强化竞争力的举措表示肯定。但在环境能见度持续模糊时，地产业龙头为过冬所做的准备是否充分，尚有待观察。
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