美联储延缓加息，市场反应强烈
7月26日，美联储于货币政策例会后发布的声明显示，美联储决定将联邦基金利率维持在1%至1.25%区间，货币政策依然保持宽松，以支撑劳动力市场的进一步改善，同时促使通货膨胀率回到2%。声明还说，在经济发展形势与预期一致的条件下，美联储有可能“相对较快”地启动“缩表”计划。
在此之下，美元指数应声大跌，并与盘中触碰一年多以来最低点93.614，截至27日下午5点收报为93.558。而从目前趋势看，不排除9月份前，美元指数进一步下滑，跌破90整数关口。
美元指数的一蹶不振，却给外汇、大宗商品、贵金属一路走高的机会。
人民币汇率方面，在岸CNY和离岸CHY27日创下近期新低6.7234和6.7234。国际黄金价格则是大涨，CMX金E指27日创下近期新高1269.5美元/盎司。美原油主力合约NYME-E 6713则从一个月前42.05美元/桶，飙升至27日48.94美元/桶。
无独有偶。27日，国内股市全线飙红，上证综指、深证成指、中小板指数与创业板指数军全线上涨，创业板指数更是迎来久违的大涨行情，暴涨3.62%或60.88点，一根巨大阳线撑起未来希望。
金融市场是宏观经济晴雨表
由此我们联想到，国家统计局日前发布的2017年上半年中国经济数据，我国国内生产总值（GDP）达到381490亿元人民币，同比增长6.9%。中国经济运行保持在合理区间，稳中向好态势趋于明显，中国经济上半年交出一份亮丽成绩单。
与之鲜明对比的是，美国商务部28日报告指出，在2016年第四季度国内生产总值（GDP）实现2.1%的增速后，今年第一季度经济仅增长0.7%，表现为3年来最差。同时，最新公布的6月份CPI、非农、零售销售等数据均不及预期，打击经济持续增长信心。
7月24日，国际货币基金组织（IMF）在马来西亚吉隆坡发布《世界经济展望报告》更新内容，将中国今明两年经济增长预期分别上调0.1和0.2个百分点至6.7％和6.4％。IMF认为，美国未来财政扩张程度低于预期，因此分别下调2017年和2018年的美国增速预期0.2和0.4个百分点至2.1%。
美联储再度放出暂缓加息的风声，与近两年巨量资金流入美国但其复苏后劲乏力、其资产负债表已至高位、受财政政策影响等因素有关。随着美国经济增速的放缓，各项指标数据的疲软，加息预期的进一步降低，美元指数走弱，资本热钱开始重新审视出路，未来不排除资本开始逐渐回撤，重回新兴经济体。
随着中国外汇储备的不断回升和人民币升值通道的打开，未来在中国经济的持续回暖下，资本回流将会成为新常态。
下半年股市存在结构性行情
坊间有句话叫做：“一根阳线改变情绪，两根阳线改变预期，三根阳线改变信仰，四根阳线上帝也疯”。
经历了前段时间的连续大跌之后，以创业板指数为代表的大盘指数开始筑底反弹，目前随着上市公司中报的陆续披露，一些优质公司将会崭露头角，成为新一轮股市上升阶段的白马股，重新撑起修复行情的蓝天。
随着市场风险偏好低位回升，近期市场主线逐渐由低估值价值股向周期价值股切换。展望接下来的行情，对于沪深两市主板而言，本年度内价值投资还是市场投资主线，我们还是看好蓝筹白马股，低估值、业绩优良的企业还是有很大安全边际与成长空间。
在宏观基本面超预期回升和国企改革提速的背景下，未来市场风险偏好有望继续上行，短期市场热点亦有望从价值主线转向改革主题。
当前，无论是白马股还是周期股，均已累积了一定的涨幅，短期获利筹码需要震荡消化。大盘蓝筹股票可能存在局部回调，特别是前期大涨的高位个股，诸如煤炭、钢铁、有色等周期板块在半年报整体大幅预增的背景下，一个月内涨幅巨大，近期龙头品种获利抛压增强，调整压力增大，不妨等高位回落后再行介入，而前期滞涨的券商、国企等近期有爆发潜力。
市场热点方面，个人觉得在互联网、人工智能、智慧城市、健康医疗等热点板块中存在局部机会，其中的绩优龙头股在修复估值后应该有很大想象空间，未来走势也进一步看好。同时，随着供给侧改革的逐步深入，具体细则的落实与细化，国企改革、一带一路、粤港澳等概念同样值得期待。
对于创业板而言，大部分股票无论是市盈率、市净率、股价等指标已经接近历史底部，目前看，1641.38点至少是未来较长一段时间的底部，随着资金流入和投资信心的回暖，有实际业绩支撑的成长股已开始具备一定的投资潜力与价值，结构性的机会在不断显现。部分已经调整充分、资金不断流入、有真实业绩支撑的个股可以适当关注。同时，诸多业绩靓丽的龙头股将会走出一波趋势性行情。
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