本周全球经济热点纷呈：从苹果“创纪录”到特斯拉暴涨，美股躁动背后隐忧重重，“最危险的9月”即将到来；从北海道到西雅图，中国炒房军团“红旗插遍”……见闻主编精选带你用“正确且友好”的打开方式，来看本周那些不容错过的全球市场大事件。
Part 1：财报季炮火愈演愈烈，美股高涨“有点悬”？
华尔街财报“轰炸”尚未平息，科技股最为抢眼，苹果和特斯拉的财报为科技股乃至大盘定调。然而市场中也出现了许多“不安全感”。见闻主编精选本周继续跟进、解析科技股财报，同时也对美股的“夏季躁动”进行了解读。
“期待”带来利好，苹果“创纪录”
自从2012年将每年9月定为新品发布以来，苹果三财季的业绩通常是全年最差。不过这一次不同了：苹果第三财季营收创七个季度最快增长，净利扭转下滑趋势，iPad销量意外亮眼，服务业务收入创纪录。盘后涨近6%，或令明日股价站上新高。
苹果今年以来累涨29.6%，作为道指、标普500和纳指100的成分股，跑赢了同期所有的大盘表现。在7月20日之前曾实现“九连阳”，创2014年8月25日以来的最长连涨周期。各机构几乎完全一致地维持了“买入”评级。
这家全球市值最大的公司走出了自去年二季度以来的平台期，在上一季度录得了6%的营收同比增长，以及12%的利润同比增长。手机销售仍然是第一王牌，对四财季新版iPhone的期待成为了苹果一大利好；iPad销量终止下滑，表现亮眼；苹果音乐及云服务等业务成为苹果内部冉冉升起的新星。
见闻主编精选总结，市场普遍预计iPhone 8将于10月中下旬或11月发布，10月开始的2018财年业绩或将表现良好。除手机外的硬件产品是否上新、海外现金、原创内容等方面也值得关注。
Model 3完美达标 特斯拉股价暴涨
近期，“平民神车”Model 3的推出引来了全球的目光，见闻主编精选也对此保持了高度关注，跟踪分析了这一“明星产品”的预售成果《“平民神车”Model 3量产在即 特斯拉迈向大众化的关键时刻来临》，以及发布后的效果及定价艺术
而特斯拉最新财报显示，营收和每股亏损都好于预期，三季度Model 3产量指引完全符合马斯克此前预计，盘后股价涨超8%，市值至少增加40亿美元。
截至周三收盘，特斯拉年内累涨52.5%，是同期标普500涨幅10.7%的近五倍，公司市值也站稳全美车企最高，同“三巨头”通用汽车、福特汽车和菲亚特克莱斯勒的市值正向差距逐渐拉大。
然而市场仍然看空特斯拉的原因是什么？华尔街在担心什么？主编精选《读要闻 | 三季度Model 3产量指引达标 盘后股价暴涨 一文读懂特斯拉二季报》带来深度分析，画出了投资者心中衡量特斯拉的这杆“秤”：对于历来年产不足10万辆的特斯拉来说，“平民神车”Model 3是否能如约量产，无疑牵动着市场的心理；Model 3是否会侵蚀特斯拉其他车型需求，也让市场“捏了一把汗”。
在未来，特斯拉是否会面临传统车企和科技巨头的“两面夹击”？员工对安全生产的抱怨如何解决？如何面对需求和人才流失？这些也都是大家心中的“隐忧”，值得进一步观察考量。
美股“夏季躁动” 低波动性是危机到来的前兆？
随着苹果和特斯拉财报的发布，美股财报季眼看就要迎来相对“平稳而繁荣”的尾声。然而此时，质疑的声音却纷纷涌现，本周以来，“泡沫”、“潜在危机”、“骗局”这样的字眼频频出现在华尔街的视线中。究竟为何在大片利好声音中，会出现如此多“隐忧”？见闻主编精选本周也注意到了这些质疑，深度挖掘背后的原因：
低波动性是好的吗？管理着300亿美元的对冲基金Baupost Group总裁Mooney在今年第二封致投资者信中警告称，低波动性就是危机到来的前兆。与此同时，来自亿万富翁Howard Marks的一份备忘录也被华尔街纷纷转载。
根据我们归纳，市场波动率水平决定了投资者为投资组合以及许多投资产品所承担的风险。波动性越低，投资者愿意承担的风险越大。而任何在当前位置直接或间接做空波动性的人都在赌当前的温和波动性环境将持续，这或将导致（美国）股价加剧调整。全球金融市场反常的平静状态已持续了一段时间，这也意味着投资者目前需要为随后可能出现的较大波动做好准备。
“繁荣”还是“泡沫”？全球（主要是美国）科技股的价格“刚刚”超过了2000年互联网泡沫时的最高点，与此同时美股指数受此推动也又一次创出历史新高。在资产价格高企、主要央行即将缩表或退出QE之际，人们开始疑心重重：下一次危机或衰退按历史规律来看已近在咫尺，爆发点会在哪里？会是科技股或者房地产么？
见闻主编精选回顾过去400年泡沫史《大特写|一个百万美元的“天问”： 下一个泡沫破裂在哪里？》发现并预测，历史不会简单重复——过去发生大泡沫并破裂的具体领域，基本不会在下次危机或下几次危机中重复出现。科技股和房地产两个领域成为下一次危机爆破点的可能性非常低。
Part 2：“危险的秋天”正在来临，9月该看什么？
就像一群豪赌者在等待骰子何时掷下，投资者们正紧张着地盯着这个即将到来的秋天。美联储是否会展开缩表？欧洲央行是否会转向紧缩？这无疑是万众瞩目的焦点。音乐何时停止？股市和债市的暴风雨何时来临？见闻主编精选持续跟进9月前动态。
退出宽松，欧洲只欠通胀“东风”
今年以来，不少经济学家都担忧在“选举年”和能源成本上涨带来不确定性的情况下，欧元区经济增长将放缓。但最新数据证明了欧元区的稳步复苏。见闻主编精选第一时间发布数据解析《读要闻 | 经济创下欧债危机以来最强：退出宽松，欧洲只差通胀了》：欧元区二季度GDP初值同比增长2.1%，为欧债危机以来最强，欧洲经济已经连续扩张了17个季度。根据我们总结，欧洲央行退出宽松政策的根据就只差通胀了。
欧央行行长德拉吉表示，欧元区经济已经出现强劲复苏，需要等待薪资物价跟上复苏。应该会在9月会议上讨论调整前瞻指引，将首先检视通胀，并将其作为讨论重点。主编精选也提示： 9月也是美联储的关键时点。美联储在7月会议上宣布将“相对迅速地”启动缩表，暗示最早9月开始。如果两大央行同步收紧政策，全球市场将在秋季迎来流动性拐点。
美联储9月缩表仍有阻碍
美联储7月FOMC会议决议维持基准利率1%-1.25%不变。在会议声明中，FOMC对于缩表启动时间的描述，由上一次声明中的“今年”替换为“相对迅速”。
市场主流观点认为， FOMC声明意味着美联储很可能9月宣布缩表。但政府债务上限这一燃眉之急在国会丝毫没有解决迹象，缩表能否按期推进的最关键因素，就是特朗普政府当前面临的债务上限问题。
债务上限问题在2011年已经有过前车之鉴，当时由于债务上限迟迟未能提高，导致AAA级的美债长期主权信用惨遭下调，引发全球市场剧烈震荡。而当前美国债务上限为19.8万亿美元，预计今年10月初到10月中旬，美国财政部可能就会用完所有预算。
在FOMC会上，美国财长努姆钦再次敦促国会在8月休会期之前提高联邦债务上限，以避免政府停摆。而一旦政府停摆的局面出现，金融市场势必受到冲击，美联储收紧货币政策的进程也将受到影响。
在这一次债务上限问题成为燃眉之急之际，美债交易员已经有些坐不住了。如果出现短暂的债务违约，那么首当其冲将是短期国债，这种担忧在一二级市场均已有所反映。
9月即将到来，想先知先觉？看这里
山雨欲来风满楼。几乎所有人都紧张地盯着秋天的到来，尤其是在美联储和欧洲央行都将召开利率决策会议的9月。
美联储是否缩表、欧央行是否紧缩是最重要的关注点，而市场需要提防随之而来的巨大风险包括：债市或将遭受抛售“血洗”、高涨的科技股或将变得十分“脆弱”，而油价也有出现“过山车”行情的可能性。
Part 3：中国军团的“全球买房攻略”
内地买家成日本房产最大“金主”
据统计，2016年中国海外房地产投资再创新高达330亿美元，日本已成为继美国、澳大利亚、加拿大之后，中国人第四大海外购房目标国。中国内地已经超过港台和新加坡成为日本最大的海外买家。
中国人的目标不仅仅限于东京和大阪等核心城市，实际购买范围遍布全日本，其中北海道尤甚。这让日本人害怕了，不禁发出“北海道要成为中国第24个省了么？”的惊问。
全世界安定国家的房价，只有日本在下跌；由于人口大幅萎缩及老龄化趋势加剧，日本大多数地方的房产和地产其实都急需“接盘侠”。国外资金进来不仅提振了当地就业，还创造了额外的政府税收。
此外，日本房产相对安全、资产回报率较高、产权保护法律较为健全以及东京奥运预期推动房价上涨等原因也是投资者青睐日本房产的原因。见闻主编精选总结：与其“无病呻吟”，日本更应该“偷着乐”。
“转攻”西雅图？
目前西雅图房价的涨幅已经连续九个月蝉联全美第一，最新的统计数据显示，过去一年西雅图房价涨幅13.3%，2017年以来涨幅尤为凶猛，创金融危机以来之最。而相比之下，美国全国的房地产市场表现却相当稳健。
根据美国全国房地产经纪人协会（NAR）的最新发布的《2017年美国住宅国际买家报告》，中国买家2016年度购买了价值317亿美元的美国房产，总额继续创下历史纪录，比上一年度增长了至少40亿美元。而根据该协会2015年数据，在被海外投资者买下的华州房产中，55%是被中国购房者买走。大多数被中国购房者买下的房地产位于西雅图郊区。
但全都怪中国人也有失公允。外国买家在2016年度购买的美国房产总计为1530亿美元，比2015年度增加了49%。这一增幅远远大于中国买家投入资金的增幅。
另外，西雅图的经济基本面应该是西雅图房价暴涨的最根本原因。过去一年西雅图的就业形势是全美最好的。各大盈利强劲的先进制造业和高科技公司都扎根西雅图，当地的就业质量极高。
西雅图为何备受青睐？见闻主编精选总结：除了赋税极低，对于中国买房者来说，西雅图风水环境一流、房价相对于温哥华有优势且距温哥华较近、往返中国便利、教育资源“合意”等也是这座城市吸引人们目光的重要原因。最后，相对于国内的一线城市，西雅图的房子看起来仍是“白菜价”。
这里有一份中国军团全球买房路线图⋯⋯
中国买房军团似乎要把大旗“插遍世界每个角落”，见闻主编精选也对他们的行动保持着关注：6月，《海外购房资金已“到位” 限购的澳洲要开始剪羊毛了？》指出，澳洲在房产上升期的“限购”仿佛并没有阻止房价上涨，却为经济处在下坡路上的澳洲埋下了重大隐患，“剪羊毛”运动势在必行；《为了房价加拿大“已疯”：钱不够，可以拿中国的房子作抵押！》深入分析，加拿大允许金融机构接受以中国资产作为抵押物、为在温哥华购置房产而发放按揭贷款这一向中国“借杠杆”的行为，是否是“疯狂”举动；而《全球信贷脉冲崩盘，这或许是中国炒房客最不愿看到的局面》详细分析了全球信贷脉冲雪崩式下滑对中国炒房者的冲击。
特别推荐：一份有关影子银行的终极读物
2007年次贷危机爆发之后，“影子银行”这一概念在全球的金融研究中引起了广泛的关注。2014年，全球的影子银行体系规模已经突破75万亿美元，而主要经济体中膨胀最厉害的是中国。
2016年中国影子银行资产已达64.5万亿元，占GDP的87%。7月，《人民日报》曾发表文章称“既防黑天鹅，也防灰犀牛”，中财办官员在新闻发布会上将“影子银行”列入了中国需要警惕的“灰犀牛”概念之中。
“影子银行”在各国政府和投资者的视线内愈发频繁地出现。它的定义究竟是什么？它在金融系统中扮演了什么样的角色？而为何它被视作系统性风险的“元凶”？又为何它会在“灰犀牛”之列？
这是一篇超过3万字的专业解读，来自全球最著名的影子银行学者之一。全文从影子银行的定义出发，深入揭示影子银行诞生以及发展的历史原因、梳理了影子银行背后的运作原理；文章花费大量笔墨解释了影子银行的特征——批发融资与杠杆型固定收益投资，详尽地阐述了长期停滞（Secular Stagnation）思想背后的实体经济失衡的类似现象；并讨论了针对影子银行的三套政策选择，有助于读者深入理解影子银行在各国经济中所扮演的角色，以及当前各国政府对于影子银行的处理方式。
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