虽然二季度净利润同比下降，但美股上市的携程无忧（JOBS.O）股价却一路攀升。
8月3日，前程无忧发布了截至6月30日的2017财年第二季度财报。公司股价随即上涨，8月4日，其股票价格大涨9.81%，收于55.39美元。股价创下历史新高。此外，最近一年前程无忧股价已经上涨了75%。
财报显示，前程无忧第二季度净利润为人民币7060万元，同比下降58%。缘何净利润大降股价却大幅攀升？
前程无忧解释称，由于在最近的12个月里，前程无忧每股股价由30美元上涨至50多美元，使得前程无忧早先发行的计价可转换高级债券的价值变动，二季度按市价计算的账面非现金损失1.1亿元人民币。而去年同期，前程无忧认列了此项收益人民币860万元。
计入汇兑损失、可转换优先票据的公允价值变动等这些与经营业务无直接关系的损益项后，归属于前程无忧的净利润为7060万元，较上年同期的1.687亿元下降58.2%。
一位财务人士对界面新闻表示，前程无忧的整体营收和营业利润呈上升趋势。这种因可转债公允价值变动等因素导致的损失只是暂时的，或者是一次性的。
“随着这个负面因素的消失，前程无忧的净利润有望取得与营收一致的较快增长趋势。”他说。
财报显示，前程无忧第二季度总营收为6.73亿元，较上年同期的5.60亿元增长20.3%。其2017年第二季度的毛利为4.87亿元，较去年同期的3.95亿元增长23.3%；毛利率为73.2%，去年同期为71.8%。
前程无忧毛利增长的同时，运营成本的规模也在相应扩大。
其第二季度的运营成本为2.989亿元，较去年同期的2.668亿元增长12.0%。其中，销售和营销费用为2.28亿元，较去年同期的1.98亿元增长15.3%；总务和行政支出为7060万元，较去年同期的6890万元增长2.6%。
扣除运营成本后，前程无忧二季度实现运营利润1.88亿元，较去年同期的1.28亿元增长46.8%；营业利润率为28.3%，去年同期为23.3%。
作为国内最早上市的网络招聘巨头，前程无忧与智联招聘（ZPIN.N）一直垄断中国网络招聘市场多年。
两家公司的主营业务主要是网络招聘、校园招聘、猎头、培训、人事外包等，经营模式趋同，产品线也基本一致，都属于“大而全”的综合性网络招聘平台。
同时，这些传统的网络招聘巨头盈利模式也比较单一，以企业招聘广告、简历库付费下载为主，以招聘顾问费及猎头费用为辅。
曾有分析师抱怨，在互联网飞速发展的这几年，两家传统的网络招聘公司产品及盈利模式缺乏创新，前景堪忧。
反映在财务数据上，以前程无忧和智联招聘为例，近两年中，2015年第四季度两家招聘平台都形成了营收的小高峰，随后就开始下降。
这源于前程无忧和智联招聘为代表的综合性招聘平台均是重资产模式，线下都设立遍布全国的数十个分支机构，有大批业务推广人员。近年办公成本及人力成本的快速上涨，其利润受到严重影响。
更致命的是，58同城、猎聘网、拉勾网等轻资产化招聘网站，一改以往的商业模式，按照招聘效果付费，对传统网络招聘公司既有的广告模式造成巨大冲击。
不过，这些新兴招聘平台随着互联网人口红利枯竭，逐渐陷入疲软，传统的网络招聘平台反而开始“回暖”。
前程无忧和智联招聘从2016年第三季度总营收趋势开始出现重新增长的迹象，在2016年的最后一个季度两家公司的营收逼近峰值。
前程无忧最新发布的财报显示，其在线招聘服务营收同比增长19.0%至4.439亿元，去年同期为3.73亿元。
前程无忧称，在线招聘服务的增长主要来源于服务的雇主数量增加，共有38万多家企业在二季度购买了前程无忧的网络招聘服务，比去年同期增加18.1%。
包括招聘流程外包、培训测评和人事外包的其它人力资源服务相关营收同比增长22.8%至2.29亿元，去年同期为1.87亿元。
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