摘要：德国总理默克尔所在的政党联盟基民盟7月支持率首现回落，为9月24日的德国大选结果增添不确定性。德商银研报指出，今年大选中的小型政党更有发言权，基民盟若胜出后不管与谁结盟执政，都可能改变德国政局，进而撼动欧盟的政策倾向。
多份最新民调显示，德国总理默克尔所在的政党联盟基民盟7月支持率首现回落，为9月24日的德国大选结果增添不确定性。
据民调机构ARD统计，基民盟支持率为40%，虽然远超主要对手社会民主党（SPD）的支持率23%，但仍不足半数。这意味着就算基民盟大选胜出，也必须选择一个少数党结盟执政。
Emnid截止7月31日的民调显示，对基民盟的支持率为38%，社会民主党支持率为24%。不过左翼党Die Linke和极右翼民粹党德国选择党（AfD）的支持率均比上份民调高出一个百分点，至9%。其余两个主要党派：自由民主党（FDP）和绿党（Green）在两份民调中的支持率均为8%。
德国商业银行在研报中指出，尽管基民盟最有可能胜出，令默克尔顺利连任四届总理，但基民盟选择哪个党派联合执政或改变德国政局，进而撼动欧盟的政策倾向。
同时，主要对手党SPD看上去没有可能支持率突然大涨，超过基民盟后拥有挑选联盟党的权利。但不管SPD能否在一个半月内得势，都代表今年大选中的小型政党更有发言权。
研报分析了两种结盟可能，要么是基民盟同两个自由小党派FDP和绿党合作，要么是基民盟重新与对手党SPD结盟执政，延续目前的政坛格局。
但在前一种情况中，FDP恐怕会吸取2009到2013年同基民盟联合执政的教训，即当时把财长一职拱手让人，导致无法完成FDP大幅削减企业税和个税的主张。而在后一种情况中，SPD年初新换上的党主席舒尔茨是前欧盟议会议长，观点更为左倾，也会影响到基民盟中偏右的政策导向。
对于欧盟来说，FDP不推崇欧盟一体化，要求各成员国肩负起本国的财政责任。而SPD极度推崇欧盟一体化，再度联合执政后，或加速推行欧盟各国统一的财政预算和赤字管控等制度，并加强德国对欧盟的领导权，都可能遭到南欧边缘国家的抵制。
此外，由默克尔所在基督教民主联盟（CDU）和姊妹党基督教社会联盟（CSU）组成的政治联盟也不是无坚不摧。两党仍未就难民问题达成共识，CSU希望设定每年接收难民的上限为20万人，但遭到默克尔及CDU的反对，也为胜选后的基民盟政策埋下冲突隐患。
由于德国大选并不像早前市场预期的那样“毫无悬念”或“稳操胜券”，最新民调数据引发周四德国DAX 30指数收跌1.15%，报12014.30点的16周新低。德国10年期国债收益率再跌2个基点，至0.41%，刷新六周新低。
欧元兑美元也回落0.2%，至1.1735的两周低位，与此同时的美元指数下跌0.01%，交投于93.50，接近14个月低位。在美朝地缘冲突升温、避险资产走扬之际，欧元兑美元却报下跌实属意外。
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