中国信达上半年净利润增长一成 为何却遭多家投行降级？

8月29日，中国信达资产管理股份有限公司公布的2017年中期业绩公告显示，截至6月末，中国信达总资产达1.3万亿元，较去年末增长10.3%；上半年集团实现归属公司股东净利润88.8亿元，同比增长10.9%。

这家首个在港交所上市的中国不良资产处理公司却在公布中报后的首个交易日遭遇股价大跌。截至收盘，中国信达（1359.HK）报2.94港元，跌8.70%。

此外，中国信达遭到交银国际、汇丰证券、美银美林等多家投行降级处理。

交银国际研报称，中国信达母公司核心一级资本充足率为10.60%，核心一级资本充足率不高，此外，汇丰证券指出，该期内资产减值损失上升至39.42亿元，去年同期为19.2亿元，同比上升超过105%。上述两家投行分别把中国信达评级调整为“中性”、“持有”。

美银美林则进一步指出，中国信达虽然上半年净利润89亿元，同比增长10.9%，但该增长计算了与南洋银行的整合，以及转让信达财险股权录得的35亿元收益影响，实际上，该公司盈利应按年下跌10%-15%。

美银美林还表示，中国信达整体增长势头较弱，资产管理业务收入增长缓慢，投资收益亦减少，而资金环境紧张亦令融资成本上升，抵销了重组不良资产的利息收入及贷款增长，该行相信中国信达资产质量正在转差，将2017至19年盈利预测下调6%至8%，目标价由3.1港元降至3港元，重申“跑输大市”评级。