最新的持仓数据显示，截至8月29日当周，对冲基金和基金经理增持COMEX黄金净多头头寸，为连续第七周增持。
CFTC数据显示，COMEX黄金投机净多头头寸骤增35565手，至231896手。从具体数据来看，黄金投机性多头头寸增加35424手，空头头寸减少141手。
现在空头比例为5.09%，是2012年以来最低水平。投机性空头头寸下降至13075手，连续六周减仓。在此期间，黄金跳升至近10个月高位。
值得关注的是，尽管黄金上涨，但是空仓下降幅度很小，暗示着投机者持有的空仓正在收紧。
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红线代表了基金经理的黄金投机性净头寸变化趋势（这是投机交易者的最大类别），黄金投机性净多头头寸增加3.6万手至23.2万手。我们正在逼近总头寸和投机性净多头头寸的历史高点，因此黄金投资者需要谨慎。
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COMEX白银投机净多合约增加8750手，至52428手。
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这对投资者意味着什么？
Hebba Alternative Investments认为，上周极度看跌金银的观点是错误的，因为黄金今年以来首次突破了1300美元/盎司水平。
但Hebba Alternative Investments还是认为，贵金属处于极端超买水平。虽然黄金出现强劲反弹，但还是面临着下跌的风险。
近期实物金银的销售，就投资金条而言，是非常缓慢的。美国铸币厂月度趋势表明，当金银价格处在当前水平时候，投资者几乎没有什么兴趣。
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此外，因为金价飙升，亚洲地区的黄金溢价缩窄，实物投资受到压制。
黄金这次的反弹肯定不是因为散户投资者的实物投资需求。
散户投资者很少能在短期内推高金价，而金价这波反弹可能是投机者和基金机构的功劳。
但这种情况存在一定风险，这些投资者在短期内能够大幅推高价格，但他们也可以迅速撤离金银市场。金价若要继续上涨，需要持续的政治地缘风险，以鼓励更多的多头头寸。
Hebba Alternative Investments认为，如果像朝鲜进行核试验这样的大事件平静下来，或者只有少许多头获利，金价将面临下行风险。
投资者还需要考虑到，交易者将从夏季假期中回归，所以下周交易总量将会上涨，这种情况或许支撑上周提及的“熊市”观点。因此，Hebba Alternative Investments维持其极度看跌金银的观点不变。
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