1、今年暴涨30%的软件科技板块中还有哪些潜力股？
今年以来软件科技类股票上涨迅猛，今年以来上涨近30%，同期标普500只有11%的涨幅。迅猛的涨幅也使得相关的股票估值水平冲上2000年科技泡沫以来的最高水平。
但摩根大通研究认为全球经济扩张、相关板块需求增长，以及软件公司毛利率的改善才是推动本轮上涨的重要因素（第三者尤为重要）。
虽然现在板块的整体估值有一定的下行修正的风险（不然则需要看到相关公司增长的加速），但从毛利率扩张的角度，在整个板块中仍然存在潜力股。
主要标的：MB LOGM FTNT
MB：摩根大通预测公司今年的营收的增长速度将为30.1%，2018年的增速则为24.4%。而在毛利率方面，2018年公司则有望增长500个基点。公司现在的股价大约是2018年预估水平的4.3倍，这要远低于平均6.0的数据。
LOGM：公司与GoTo的整合提前，成本上的协同效应将提前实现。这将推动现金流的扩张。公司认为从现金流角度的估值指标更适合公司，公司现在的交易价格大约是2018年预估FCFF的17倍，而行业的中值是24倍（与投资经理的交流显示其认为一个稳定的水平应该在20倍左右）。
FTNT：摩根大通预计公司稳定的毛利率扩张将持续下去，预计到2019年，公司non-GAAP运营毛利率将扩张100个基点，同时营收增长也将保持强劲的中位速增长。公司现在的估值水平大约是2018预估销售水平的3.4倍，软件行业整体水平为4.6倍（公司所处的安全类软件的估值水平为5倍）。
2、三个理由告诉你是时候买入这家化工巨无霸了 （德银）
德银首次覆盖合并后的陶氏杜邦，给予其买入评级，目标价格80美元。以下是其核心观点。
随着陶氏化学与杜邦的正式合并，两家标志性的化工巨无霸合成了一家——至少在18个月里是这样。在随后的18个月里，公司将分拆成三家不同的上市公司（农业、材料科学、特种产品），这给予了公司巨大的估值机遇。
1、更加专注。化工类最好的公司通常只专注做一件事情： PPG（油漆）、孟山都（种子）、利安德巴塞尔（塑料）、普莱克斯（O2）、艺康（肥皂）。这些公司的成功证明一点，在化工业，专注是创造价值的重要动力。而这正是陶氏化学和杜邦所欠缺的。双方的合并将有望减少30亿美元的成本，随后的分拆将使得之后的三家公司在各自的领域更加专注。这在过去是有先例的，陶氏化学及杜邦过去出售及分拆的三家公司：Axalta， Chemours，Trinseo在过去的3年里的表现要远好于大盘的表现。
2、强劲的现金流。德银预测在合并后双方将创造出更加强劲的现金流，其预测在2018年公司将创造出102亿美元的自由现金流。
3、公司产品线将更加强劲。公司的特种化学产品部门已经收到来自欧洲的关注，有要约想要并购公司美国的特种化学产品业务。虽然可能的出售在双方形成协调效应前暂时都不会实现，但相关的收购必然将进一步推高公司的估值。
3、建议买入，市场对于这桩天价并购过于悲观了 （瑞士信贷）
瑞信撰文建议投资者买入时代华纳，称市场对于公司过于悲观，给予其买入评级，目标价格107.5美元。以下是其核心观点。
1、市场对于公司过于悲观，现在的价格风险回报比较高。市场对监管机构批准公司与AT&T的合并过于悲观（欧盟已经完成相关批准）。
2、从监管的角度，阻止双方合并的实质性理由并不存在。如果该项交易是由美国司法部单独审查，很难想像其将如何阻止这桩合并，毕竟双方的合并没有将任何一家垂直竞争对手挤出市场。如果FCC加入审查，大概率也能通过：1、康卡斯特/NBCU在2011年的合并之前得到机构的批准；2、“网络中立”原则已经被法律所采纳，这使得服务提供商对于“边缘”提供商进行歧视直接非法，因此从公共利率角度阻止该并购也很难成立。
3、即使交易失败，相关想下行风险也非常有限。最近的财报显示，时代华纳在几乎所有的业务上全面开花。仅从公司基本面考虑，扣除相关并购的影响，公司的“合理”价格也有80美元。同时即使双方合并不成功，可能的海外或科技大佬的并购也会为公司带来价值的提升。
4、这家老牌支付公司的增长潜力被市场低估了！ （大摩）
大摩撰文唱多MasterCard，称市场低估了公司的增长潜力。其给予公司买入评级，目标价格160美元。其主要观点如下。
1、市场现在的估值并没有反映出公司多重的利好。大摩认为公司未来享受着多重的增长驱动因素：1、电子商务领域的系统性扩张将长期驱动电子支付的发展
2、即使经济发生衰退，个人消费也趋于增长；3、市场对于公司的欺诈识别和修复的业务需求越来越大；4、B2B的业务包含更大的机会；5、以上驱动因素将推动公司的成本线持续下跌。
3、公司处在一个高速增长时期的开始。大摩认为公司在2018年有组织的营收的增长有可能达到12.5%（过去6平均水平为11.5%）。公司在B2B领域的扩张（特别是对于Vocalink的收购）将带来新的增长点。
4、作为一个全球性的品牌，公司现有价格非常便宜。考虑到公司的稳定的增长力、高增长的利润率、已经高额的回购，公司现有的估值相对便宜。
5、看图说话：如何观测电动车对于油气行业的冲击？ （UBS）
受到规模的影响，电动车暂时不会对石油行业的需求产生非常大的影响，但是随着电动车的高速增长，预计到2026年电动车将对油气行业的需求产生重大的影响。
EIA预测称电动车的销售将在2018-2025年之间增速，这可能导致交通运输业对于汽油的需求在2018年见顶。
虽然电动车销售的具体数据比较难以确定，但通过观察充电桩的数量来衡量整个行业的汽车保有量不失为一种有效的手段。
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