美联储FOMC隔夜释放出鹰派信号，美元中期反弹格局确立、高收益货币对低收益货币的涨势得到再次确认，我们维持AUDJPY的多头持仓不变。重点关注今日午间日本央行最新决议，看看日本央行是否会透露削减部分宽松措施的意愿（主要是股市ETF购买）。
FOMC9月决议及耶伦的新闻发布会中——
鹰派部分：
点阵图暗示年内还有一次加息（中值1.375%）。市场原先对此预测是五五开，如今确立年内再加息一次，全球金融资产需要重新定价。
上调今年GDP增速预期0.2个百分点至2.4%。
保持明年加息3次的预期不变。
缩表节奏大致在未来五年减少约2万亿，符合预期。问题是投机者习惯了联储总是低于预期，所以这次即便符合预期也应该划为鹰派因素里。
鸽派的内容：
下调今明两年的核心PCE通胀预期。
虾条019年GDP预期0.1个百分点至1.9%。
耶伦称依然信任菲利普斯曲线。这显示美联储暂时不会全面转向领先数据而行动。
美联储关注资产价格，但没提到估值过高，相关描述比之前还“软化”了，但从这个角度看，加息急迫性下降。
美元中期反弹格局确立
早今天的会议之前，市场迟迟不敢做美元反弹，但联储的鹰派表态确认了两件事;
通胀或许有点低，但不再让联储担忧，随着时间的推移，联储可能接受低通胀环境是“新常态”，就像中国接受GDP增速跌破7是“新常态”一样；
尽管还有些纠结，但联储越来越想lead the curve，预示未来政策可能不太会完全受制于经济/通胀数据。
上述两点暗示，低收益资产/货币将不再值得被拥有，空头仓位过于拥挤的美元可能迎来中期反弹格局，尽管幅度可能有限，因为以欧元、英镑、澳元为代表的非美货币此前跌幅过大，本轮估值修复尚未进入过热状态。
另外，美元的驱动因素里除了利率，税改亦很重要，甚至更加重要，美元的反弹幅度能有多大更多还是要看税改的进程。
利率市场定价依旧大幅落后联储预期
见下图，OIS和FFR期货两大利率市场定价目前仍远低于联储对利率的预期。可以看到在今年12月加息几乎已经板上钉钉（除非未来三个月美国经济出现衰退）的情况下，市场定价仍稍微落后（左侧最小的箭头）：
需要注意的是，市场定价长期以来落后联储预期，在金融危机后的八年来，市场总是对的，但随着越来越多央行转向鹰派，低通胀压力退居二线，资产泡沫的担忧逐渐走入聚光灯下，利率市场这次或许真的有点落后了？
10年期美债收益率突破整理区间
如上图显示，10年期美债收益率突破了去年底以来的楔形整理区间，在情绪上可能刺激美债收益率出现进一步上行——
前提是本周能够站位2.20关口，如果大玩家们选择逢高继续吸纳美债，则我们可能看到假突破。
中长期美债收益率出现趋势性上行，是美元反弹的重要基础，因为它们的收益率高低侧面暗示美元吸引力的高低。
Buy high yielder, Sell low yielder联储这次没有释放出明显的鸽派言论，确立其按期收紧货币政策的意愿，叠加最近欧洲央行、加拿大央行、英国央行转向收紧，将加强全球资金进一步追逐高收益资产的意愿，对外汇市场来说，利好新兴市场货币，利好AUD、NZD等发达国家里的收益货币，利空CHF、JPY、黄金等低收益、且短期看不到该国央行有转向收紧可能性的货币。
下图为6月至今货币利息回报（base on usd）排名：
我们维持8月、9月报告中推荐的AUDJPY、CADJPY以及EURJPY逢低买入、黄金逢高做空的思路。
今日重点关注午间的日本央行政策决议，市场再次预测日本央行维持货币政策不变。但因为技术性原因，市场有部分猜测日央行会在某次会议上暗示可能放弃ETF购买，类似消息成真将对日元形成短期利好。从这个角度上来说日本央行给市场带来意外的可能性甚至大于美联储。
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