在美国经济数据稳健和减税预期发酵的刺激下，宏观资产市场表现继续出现矛盾：隔夜美股再登历史新高，基本金属市场涨多跌少；
但美元却收出本周首跟日阴线、油价出现月内最大单日跌幅、10年期美债收益率回吐全部日内涨幅。
上述现象可能显示临近月末和季末，机构们在调整仓位。
不过随着美债、欧债、日债的收益率集体升高，针对外汇市场来说，我们认为high yielder的上涨行情并未结束——包括美元、加元、澳元。
尤其是美债昨日触及2.35%的两个月高位后，不但强化了其突破年内楔形整理的可信度，同时也首次站上了200日均线。此外，前日的分析中我们也提醒过美国30年期国债收益率（今报2.87%）近半年来首次超过了美联储对“长期（longer run）”中性利率的预测中值（2.75%），这是个颇有标志性意义的事件，之后需要密切关注10年期何时能接近这一水平。
因为美联储的longer run大概指5~10年后的中性利率水平，金融危机以后10年期美债的收益率还从未如此接近美联储的预期，但随着联储一路下调longer run的预期（从接近5%到9月会议的2.75%），不少交易员都认为2.75%是其10年期美债的“铁顶”。
画外音：我们并不认为技术分析能较好的预测未来——过去的行情只是对过去数据、情绪的定价，而未来新的变动因子我们是不知道的，所以旧行情对新因子带来的价格变化很难有任何预测功能。
但这并不意味着技术分析一无是处，因为大量的投资机构都在关注包括趋势线、均线之类的经典技术指标，至少突破一些关键形态会带来情绪上的影响，暗示债市抛售情绪可能没有那么快结束。PS：这也是为什么我们不推荐投资者关注一些过于复杂的技术指标或图形形态，因为越复杂的图形看的人越少，即便这些分析框架下出现所谓入场/离场信号，也难以在市场上形成普遍认同的情绪。
英镑、加元
英镑和加元是最近一个月来最“唯二”对美元还录得涨幅的货币，都可以用利差来解释。2年期英债Gilt收益率过去一个月上涨了30bp，10年期Gilt上涨了35bp几乎是美债涨幅的两倍。显示市场对英国加息还是有很强的期待，目前OIS利率市场倒推的BOE 11月2日会议加息概率在75%左右。
加元的逻辑也类似——10年期升27bp，对加息较为敏感的2年期升31bp。值得注意的是尽管昨日Poloz的讲话打压了加拿大央行10月加息的概率，但12月前加息1次的市场预期并未受到影响，依然是50%左右。我们之前的分析认为目前市场对未来加拿大央行的加息路径有所低估，只要明年加拿大央行可以加息2次，加元对某些利率按兵不动的货币至少有6%的涨幅。
澳元：最大的累赘铁矿石企稳？
澳联储目前是仅次于英国和加拿大，利率市场预期加息第三快的央行。不过奇怪的是澳元在上周FOMC会后冲高回落，最近一周成了最弱的货币。市场似乎在美联储会议缩表风险落定后，开始了对澳元拥挤多头的调仓，媒体也开始炒作铁矿石价格下跌对澳元的压力。
国内铁矿石主力期货合约本月大跌超20%，目前市场对铁矿石包括整个黑色系的价格都比较悲观——港口库存高压、四季度是矿山的发货高峰期、大中型钢厂补库意愿减弱及冬季环保限产预期、多头资金获利了结，等等因素叠加导致铁矿石持续上涨的动力不足。
技术面上，铁矿石昨日触及15年12月、17年6月双重低点所构成的趋势线支撑区域后小幅反弹。周线级别趋势线在行情首度触及该支撑时有效性非常可观，17年4月底及5月底两次触及该周期趋势线支撑均走出了一周以上的阶段反弹行情。澳元投资者需要密切关注铁矿石价格，一旦铁矿石价格企稳，即便不反弹，澳元也料将卸下短期内背负的最重“累赘”。
画外音：尽管长周期（几个月、几年）来看澳元和铁矿石价格有较强的相关性，但从短周期来看，两者相关性时强时弱——去年底、今年6月、8月两者都有过显著的背离，对汇率的指导性大大弱于利差。
技术分析部分
我们技术分析部分作者于文帅进入休假模式，今日由我来带他简单说一些关键技术位。
USDJPY
USDJPY伴随利差走高而走升，本周站稳200日均线112上方，同时最近两天两次冲击112.8关键压力位，此处是年初以来两次高点连接成的压力线。目前看不到USDJPY回调至110下方的驱动因素，所以应该密切关注112.8压力何时突破，一旦突破，在升至114.5之前将没有明显的技术阻力：
GBPUSD
英镑对美元弱势，但触及2016年底以来上行通道后反弹，此外英镑对其它货币保持强势，GBPUSD在跌破1.3250区域前，仍应保持逢低买入的思路。
XAUUSD
黄金跌破1290~1300的关键支撑区域，显示未来空头情绪可能占上风，目前唯一能指望的就是地缘政治危机能让金价拉升一下，因为全球债市收益率升高的情况明显不利于黄金，US10Y奔向2.39%的话，金价震荡中枢可能要回到1256/60附近。技术面上关注1272（100日均线）、1263（0.618回调）、1250（200日均线）三大未来支撑：
今日关注
周五主要关注德国9月季调后失业率，欧元区9月未季调CPI年率初值，美国8月PCE物价指数以及美国8月个人支出月率。
欧元区近期经济数据总体表现良好。若德国9月季调后失业率较低，表明欧元区经济状况稳中有进，德拉吉对于欧元区经济状况也传达出乐观的态度。由于此前欧元上涨幅度过大，对于欧元区通胀造成较大压力使得通胀持续低迷，而近日欧元由涨转跌，或使9月CPI数据有所起色，并支撑欧央行下一步收紧刺激政策。
周四公布的美国商务部公布美国二季度GDP终值为3.1%，超出前值和预测值3%，增速创下自2015年一季度以来的最快。
但是，由于飓风对美国东南部的多次侵扰，三季度GDP增速可能出现回落。不过GDP数据向好并未推动美元上行。因此
周五将公布的美国8月PCE物价指数非常值得投资者的关注。
相比传统上被用来观察通胀的消费者物价指数（CPI），PCE物价指数被认为能够更真实地反应通胀水平而被美联储作为观察通胀的核心指标。虽然，美联储年底加息的概率于近期不断攀升，但从美联储主席耶伦以及一众票委的讲话来看，通胀的不确定性依然是中期内最大的风险之一，年底前，甚至明年，通胀都未必回升到2%的目标水平。
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